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黄大豆二号上市对企业影响深远
世界财经报道FINANCE.ICXO.COM ( 日期:2004-12-22 08:02)财经频道今日最新资讯

  黄大豆2号合约上市在即,这对对进口大豆有着巨大需求的国内大豆压榨企业来说无疑是一个好事。

  一、推出2号合约迫在眉睫

  中国对进口大豆的大量需求是推出2号合约的基础。随着国内人民生活水平的提高,对肉、蛋、鱼、油的需求保持较高速度增长,为近几年油脂压榨企业的快速扩张提供了机会。但国产大豆的年产数量近几年一直维持在1600万-1800万吨左右,远远不能满足大豆压榨的需求,进口大豆数量呈逐年上升趋势。2003年中国大豆进口量达到2074万吨,今年1-10月份进口量也达到1552万吨,预计全年将达到2000万吨左右。中国已经成为全球最大的大豆进口国和主要消费国。

  然而,作为占据国内榨油用大豆2/3江山的进口转基因大豆却不能在国内大豆期货市场中交割,无疑会削弱进口大豆的商品属性,也减弱了国内油脂压榨企业在国际和国内市场相互套保的能力。大商所的大豆期货交易已经受到国际市场的密切关注,但1号大豆合约的交易标的物仅限于国产非转基因大豆,不但限制了交易者的参与热情,也削弱了大商所在国际大豆市场上应有的影响力。

  二、推出2号合约是国内压榨企业生产加工的需要

  2号大豆合约为油脂加工企业在选择原料上多了一个渠道。中国进口大豆从签订合同开始,到大豆运抵国内最快也要近两个月的时间。这期间,市场发展千变万化,给加工企业带来许多不确定的因素。市场好的时候,进口大豆“远水解不了近渴”;市场不好的时候,已经订购的进口大豆已在途中,停止进口只会造成违约,就像今年5、6、7月份国内市场发生的情况一样。而如果国内有2号大豆期货市场,就会形成一个“蓄水池”,起到调节国内大豆库存、防止大豆价格暴涨暴跌和规避风险的作用,让油脂压榨企业在生产加工上更具灵活性和安全性。

  三、推出2号合约是争夺大豆定价权、规避市场风险的需要

  根据现行国家有关规定,国内大豆压榨企业到国际市场上进行套期保值需要得到证监会、外汇局等主管部门的批准,目前这类企业少之又少。现在国际大豆市场基本形成了“南美种大豆、中国买大豆、美国卖大豆”的局面。美国贸易商基本上垄断了大豆资源,国内进口商在芝加哥期货市场上点价的时机和数量,也让美国基金较为熟悉,他们借机在市场中炒作,因此,国内进口商被迫在高价位定价的情景也比较普遍。作为最大进口国,对大豆价格却没有决定权,这是极为不正常的。

  推出2号大豆合约,油脂加工企业就可以在订购进口大豆的同时,在国内期货市场作相应套期保值,平抑大豆价格的暴涨暴跌幅度,降低经营风险。而且也可以减少对国外期货市场的依赖,争夺部分定价权。

  四、推出2号合约能够完善整个大豆期货市场体系,为企业多样化经营提供选择

  期货市场是一个投资、投机与套期保值功能兼备的市场。在市场经济条件下,生产者、原料采购者需要利用期货市场发现价格的功能指导生产活动,提前锁定采购成本,并通过这种机制在产供销各方之间,提前达成供求契约。发现价格和锁定成本,是每个企业都不能回避的问题,而且,随着企业规模的不断扩大,对期货市场的依赖性会越来越强。

  总之,推出黄大豆2号合约,会使大商所大豆期货市场形成一个相对完整的期货市场体系。目前国内不少油脂加工企业不但从国外进口大豆,也在东北收购大量国产大豆。有了1号和2号大豆合约,这些企业就可以利用两个合约的不同,做好差异化和多样化经营。绝大多数大型油脂企业,也都可以通过大商所多种大豆合约及豆粕交易平台的提供,来实现对市场价格的发掘、利润保值和风险规避。

来源:深圳中期

 
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