而有些投资者认为加息会引起商品价格的下跌，产生这种看法的原因是基于投资成本的考虑，加息使投资成本增加，资金撤离，商品价格下跌。其实这种看法是片面的，首先，商品的价格是由其价值决定的，并受供求关系影响，加息短期内会促使铜价下跌，但是这只是暂时的，只要其供求关系没有改变，价格就不会有趋势性改变，相反在加息的初期存在通货膨胀的预期，商品的价值尺度会改变，这时反而会刺激商品价格的进一步上涨。就目前我国的期货市场来看，整个市场的资金容量是有限的，关于加息成本的考虑是可以忽略不计的，只有到了牛势的后期，且通货膨胀很严重，加息的影响才比较大，但这更多的是因为价格过高，严重脱离其价值中枢，加息引起价格下跌只是个导火索罢了。

　　2.铜价与美元指数的关系。国际大宗商品的交易大多用美元来计价，美元指数的涨跌反应是商品价值尺度的变化，美元的强弱影响到商品持有人的财富大小，一般情况下铜价与美元指数成反比关系。相关检验表明美元指数同LME铜的相关系数为－0.67，呈中等强度的负相关，而因果检验表明美元指数是铜价变化的原因。这说明价值尺度对铜价的影响是非常明显的。
　　3.铜价与库存的关系。很多人认为库存减少导致价格上升，可是因果检验表明价格的上升导致了库存的减少，这说明价格领先于库存。因为当库存增加或减少之时，总会有信息灵通人士提前进入市场，这时市场价格就会反映出来，等到大家看到库存的增减之时这部分人早就介入其中了，价格也会进入一个新的区间了，正是这些先知先觉者使铜价领先于库存。
　　一般认为库存越少，价格越高，库存创历史最低记录时，价格也会创历史最高记录，可是历史走势表明，库存最低的时候并不是价格最高的时候，在趋势的中间阶段价格和库存的联系比较紧密，但是当库存处于极端值的时候，对价格的影响反而不明显了。这说明在行情的转折阶段，价格已经不能及时反应供求关系，此时市场的投机因素对价格的影响会处于主导地位。统计表明伦敦铜与库存的相关系数是－0.66，也就是说，他们之间呈中等程度的负相关，这也从侧面说明在某些时候价格和库存并不是非常相关的。
　　4.期铜与现铜的关系。伦敦综合铜与现货铜的相关系数是0.99，但是因果检验表明期货是现货的原因，是期货引导现货。许多人认为现货价格坚挺，期货价格就下不来，这其实是混淆了他们之间的因果关系，正确的理解应该是，期货价格坚挺所以现货价格下不来。现货商交易时肯定是根据期货价格来讨价还价的，许多时候我们看到的都是期货价格跌了紧接着第二天现货价格也跌下来，现货的紧张程度只能是通过一段时期的供需缺口来表现的，而个别时候的现货价格的涨跌并不能说明任何问题，偶尔的涨跌只是市场本身投机因素在起作用。但是其内在的经济规律还是在发生作用的。
　　5.外铜与内铜的关系。历史上都是外铜引导内铜，沪铜只能做LME的跟随者，两者的相关系数达到0.84，可是自从今年以来，这种形势正在逐渐转变，沪铜正在发挥主导作用。这也和我国的经济形势有关，我国是世界上铜的第一大消费国，铜的第三大进口国，我国对铜的需求决定着世界铜价的趋势，自去年以来的这波上涨行情就和我国的经济高速发展密不可分。因果检验也表明自今年以来，国内的铜引导国外的铜，特别是四月份以来我国的宏观调控导致了国内对铜需求的减弱，这也进一步拉动了伦敦铜价的下跌。近期伦敦铜和沪铜价格倒挂，迟迟不能回归到正常范围就是这种引导关系的充分体现。
　　6.铜与升贴水的关系。铜的升贴水高低反映了现货的紧张程度，一般说来升水越高，现货越紧张。铜价与升贴水的相关系数是0.72，但是因果检验表明，两者是互为因果的关系，也就是说，两者是相互促进的关系，不能完全根据升贴水来预测铜的涨跌，也不能根据铜的涨跌来预测铜的升贴水。
　　7.最终决定铜价的因素。决定商品价格的因素有两点：一是本身的价值，也就是生产成本和价值尺度，二是供求关系。铜的生产成本大约是1500美元/吨，现在的价格超过3000美元/吨，其价格远远超过本身的价值，这种背离的主要原因是受供求关系的影响。许多组织都预测今年的铜供需缺口有多大，这种预测大多是基于铜的正常的价格，也就是不能偏离价值太远，可是现在的铜价高高在上，随着价格的上涨，商品的消费会自然下降，铜虽然可代替性比较小，但是也不是完全不可替代品，一旦价格超过某个临界点，其消费量的下降是非常迅速的。根据过去的统计可以发现，这个临界点就是3000美元/吨，一旦超过这个价格，就失去了支撑铜价的原动力，此时的价格只能用过度投机来解释，这也是为什么铜价站在3000之上非常短暂的原因。
　　总之，对期铜的分析最终都回归到两点，一是商品价值，二是供求关系。无论是库存、利率、升贴水、还是美元走势，都是市场炒作的理由罢了，有时某些因素和铜的相关性比较大，而在某些时候另一些因素同铜的相关性比较大，这些都是主力借助人们的心理进行的炒作，通过在不同的时期采取不同的炒作理由来达到其目的。但最终都离不开商品价值与供需关系这两点。