消息面看，第一、上周被推迟发行的5年期记账式国债将于4月25日发行。本期债券为2005年记账式三期国债,发行量为300亿元。同时财政部公布二季度发债计划，除了下周5年期之外，5月中旬发行20年期债，之后到6月15日期间还将发行7年期和1年期债；第二、央行昨日在公开市场招标发行了300亿元1年期央行票据，结果本期央行票据对应收益率为1.9992％，较上周同期限品种再度走低4个基点，而截至三月末商业银行存贷差（存差）达到了1.5万亿，如果不做有效的资产配置，那么仅0.99％的超额备付金率对商业银行而言实在是没有吸引力，这些既说明市场资金依然充裕，也说明市场期待债市扩容增加活力但从盘面看市场各方也不希望出现非理性的收益率出现；第三、昨日国家统计局将召开一季度宏观经济运行情况新闻发布会，从市场机构的预期来看，与债券市场密切相关的诸多经济指标基本保持平稳运行态势，不会对债券市场形成压制，因此短期内市场仍将维持强势格局。操作上，仍以持有中短期债为主，兼顾一定比例的浮息债券以防范政策的变化，目前市场流动性过剩的问题已经比较突出，这从央行票据发行收益持续走低和债券收益大幅降低就可见一斑，预计在5月中旬发行力度加大后将可能有所收敛，而货币　　政策的调整也可能在二季度后期随时进行，因此选择品种也应兼顾抗风险性和流动性。

　　可转债市场昨日随股票市场的下跌出现震荡走势，但整体表现明显强于股市，尤其是沪市转债表现得更明显一些。31只转债品种17跌3平11涨，其中雅戈、云化、钢联3只转债涨幅分别达到了2.44％、0.84％和0.72％，下跌品种以燕京、万科、侨城跌幅最大。转债品种的防御性在近期的行情中表现得比较突出，而在前期上涨过程中转债也表现得强于股市，因此目前震荡也是继续逢低吸纳的机会。

　　企业债整体也先抑后扬的态势，强势整理宽幅震荡，昨日企债指数一度击破10日均线，虽然有所回升，但调整仍将继续，鉴于目前流动性不足，短期震荡仍将延续。