人民币到底该不该升值？升值对中国经济到底是利是弊？国内外的专家学者争论了两年有余，仍然没有争出个青红皂白。主张一动不如一静的理由，不外是升值影响国际竞争力，影响出口，影响经济增长；升值的口子一松，往后可能升个没完没了。主张动一动的人，多半相信汇率不是竞争力的决定因素，并且认为升值以后，人民币更值钱，买老外的东西便宜了，出国旅游更划算。争论来争论去，谁也没有说服谁。

　　争论无胜负，大势则趋于明朗。较诸两年前，人民币面临的升值压力变大了，升值预期提高了，押注人民币升值的国际游资增加了。去年一年，所有发展中国家外汇储备加在一起，增加了3780亿美元，其中中国就贡献了2070亿美元。今年一季度，中国外汇储备又添了492亿美元。外汇储备超常规膨胀，相当一部分归因于国际游资的渗透。原先有些人指望，美联储持续加息，美元反弹，自然而然就化解了人民币升值的压力。现在看来，这种指望靠不住。美国财政和外贸双赤字一下子难有大的改观，美元很难一下子扭转弱势。因此，指望人民币升值预期像一阵风，吹过去就过去了，恐怕不现实。

　　在人民币升值的国际压力面前，中国已经扛了两年多。如果中国决心继续扛上两年或者更长的时间，也不是什么难事。毕竟，中国的资本项目还没有充分对外开放，人民币也没到完全可自由兑换那一步，实行的还是有管理的浮动汇率制度。外部力量即使想冲击人民币，也难以找到方便之门。美国有些议员摆出一副霸王硬上弓的样子，企图压中国就范；国际游资想借机生米炒成熟饭，说明他们不了解中国的国情，结果只会欲速则不达。

　　话虽如此，还是有必要问一问，继续扛下去值不值得？维持现状最大的好处是经济运行不会因此增加新的干扰因素。宏观调控现在很吃紧，差不多十八般武艺都使出来了，可还是股价上不来，楼价下不去，物价要往高处走。这个时候，汇率不动，至少不添乱。但是，不动也是有机会成本的。汇率不动，宏观调控就少了一样重要的工具，周旋余地相应就小了。继续拖下去，很可能错过调整汇率的最佳时机，增大人民币未来升值的压力，加剧与主要国际贸易伙伴的经济摩擦。再说，外汇储备老这么疯长，也不是什么好事。一个发展中国家积攒了一大把外汇，没把这笔钱用在国内建设上，反倒低息借给有钱的国家花，怎么说也有点不对劲。况且，央行为了吃进美元，不得不大量投放基础货币；为了对冲基础货币，又不得不发行几千甚至上万亿票据，并为此支付越来越高的成本。

　　利弊粗一权衡，我认为人民币汇率还是动一动好。有人担心，现在调整人民币汇率，正中了国际既得利益集团的奸计，遂了他们的愿。有这种顾虑的人，把面子看得很重。但汇率调整不止是面子问题，里子更重要。人民币升值吵了两年多，还是不成，主动权在谁手里，不是一目了然吗？所以，即使要调整，也是中国自己选择的结果，不存在所谓的“丢面子”。中国已成为世界第三大进出口国，如果主动调整人民币汇率，承担力所能及的义务，在国际上展现一个负责任大国的新形象，岂不是一件很有面子的事情？

　　人民币汇率调整，展现更大弹性，不光利大于弊，很有面子，而且胜算也很大。最主要一点，主动权操之在己。汇率制度怎么改、何时改、调多少，都可以自己作主。调得过度了，还可以调回来，不太可能出现失控的局面。

　　另外，升值也不至于严重损害经济增长。在过往的争论中，正反双方有意无意都把汇率这个因素看得过重，汇率仿佛成了一国竞争力和经济增长的命根子。美国有些政客动辄把对华贸易逆差归咎于人民币汇率低估；反对人民币汇率调整的人动不动就警告，千万不要升值，否则后患无穷。这些论调都夸大了汇率对外贸和经济增长的影响力。如果汇率真有这么神奇，那外贸搞不上去的国家，只消折腾一下汇率就万事大吉了。其实不然。去年以来，美元贬值很厉害，美国的外贸逆差不但没有改善，反而创了历史新高。最近美国和欧盟又拿中国纺织品说事，说中国纺织品出口增长太猛，使很多人丢了饭碗。这跟汇率也没太大关系。中国的纺织工人干一小时挣四五块钱，美欧同行少了七八十块钱不干，劳动力成本相差十多二十倍。在这种情况下，人民币就算升值10%，会大大削弱中国纺织品的竞争力吗？我看不会。

　　今年3月，温家宝总理曾经表态，中国汇率改革出台时机可能会“出其不意”。央行行长周小川最近在海南博鳌论坛上也说，国内和国际压力大不是坏事，说明汇率改革应该走得快些。这些信号表明，人民币汇率改革已经走到了临界点上，随时都可能出现突破。我认为，随机出台改革方案比择机出台，“出其不意”的效果也许会更好些。