亚洲债券基金是由EMEAP发起的、旨在扩展与深化亚洲各经济体及区域债券市场的一项倡议。2003年6月,EMEAP发起了第一期亚洲债券基金（ABF1）。2004年12月，EMEAP又发起了第二期亚洲债券基金。亚洲债券基金包括泛亚指数基金（泛亚基金，PAIF）及8只单一市场（除日本、澳大利亚、新西兰以外的8个成员市场）基金。8只单一市场基金分别投资于相应的成员市场，其中投资于中国债市的基金称作“亚洲债券基金中国债券指数基金”（亚债中国基金）。

　　业界普遍认为，二期亚债基金将对促进亚洲地区的债券市场发展起到积极作用。首先，通过培育与完善债券市场，可以改善过度依赖间接融资的局面。第二，通过建立横跨8个成员的统一指数体系，加强在基础设施与监管等方面的协调，能够为跨境投资和分散风险提供便利。第三，有助于各成员相互学习，改进自身市场环境的不足。第四，在实施亚债基金项目过程中，有关成员加深了对彼此金融市场及管理体制的了解，增进了相互信任。

　　除此之外，二期亚债基金还可以在以下方面促进亚洲金融媒介效率的改善。

　　一是促进产品创新。泛亚基金及单一市场基金代表着亚洲市场上一类新型的投资产品。例如，作为上市被动式债券基金，泛亚基金为希望在8个市场充分分散投资风险的本地及国际投资者提供了一种便利、低成本的投资工具。

　　二是改善市场基础设施。EMEAP通过设立二期亚债基金，能够在多方面促进改善市场基础设施。例如，二期亚债基金推出的透明、可复制、可靠的指数，将成为亚洲债券市场基础设施的重要组成部分。由于指数的编制是基于多家活跃坐市商提供的价格数据，因而该指数能更好地反映成分券的市场行情。

　　三是通过实施二期亚债基金，有助于各成员市场及区域市场改善税收与监管条件，促进跨境投资。例如，泛亚基金是第一家获准进入中国银行间债券市场的境外投资者；马来西亚从2005年4月1日起放开其外汇管理制度，之前已允许多边开发银行及多边金融机构在国内市场发行债券，对非居民投资林吉特债券的利息收入免征预扣税；泰国也从2005年1月7日起对非居民投资泰国政府债券和政府机构债券的所有收入免征预扣税。EMEAP成员将积极制定相关规定，为推出上市债券基金及交易所交易债券基金提供便利。随着第二期亚债基金实施，还会有进一步的措施出台。

　　对于中国而言，二期亚债基金的发起更有特殊的意义。

　　首先，将促进我国资本市场开放。引入二期亚债基金，是继QFII后我国资本市场对外开放的一项新举措。以中国人民银行为代表的11个EMEAP央行成员发起设立的亚债中国基金，以外汇储备资产投资于我国国债、金融债和央行票据，是发展壮大我国债券市场规模、提高债券市场对外开放程度的重要举措。

　　其次，将推动债券市场产品创新。目前我国的指数化投资产品与上市型基金尚处于起步阶段。亚债中国基金依据基准指数进行被动式管理，具有运行成本低、运作透明的特点，也是吸引广大投资者参与债券投资、推广国际上先进投资理念和投资方法的一次重要尝试。

　　第三，有助于丰富银行间债市交易主体。近日，经中国人民银行同意，泛亚基金获准进入银行间债券市场，这是银行间债券市场引入的第一家境外机构投资者，标志着我国银行间债券市场的对外开放又迈出了重要一步。作为银行间债券市场引入的第一家境外机构投资者，泛亚基金的进入，为银行间债券市场增加了一个新的交易主体，对银行间债券市场的发展具有重要意义。可以预期，在不远的将来，会有更多的境外合格机构投资者进入中国银行间债券市场，中国银行间债券市场对外开放的步伐将进一步加快。此外，有利于完善国内债券市场基础设施。