继博时、易方达相继发行国内第一、第二只中短债基金之后，南方等多家基金公司纷纷将下一只新产品锁定于中短债基金。中短债基金以相对稳定的预期收益率，有望成为今年四季度基金市场的最大亮点。

　　近日，一位不愿透露姓名的专家向《每日经济新闻》记者表示，中短债基金发展空间可观。博时稳定价值基金首发规模高达近46亿元、正在发行中的易方达月月分红基金至今已超过40亿元，预计到下周中短债基金规模将破百亿元。但是，该产品潜藏两大隐患，如果处理不当，将客观上损害持有人利益，并阻碍中短债基金的发展。

收费安排不利于长期持有

　　众所周知，中短债基金产品设计大量吸收了货币基金的特点，如不收认购费（或申购费）、赎回费，只收取销售服务费等。而基金公司在向投资者销售中短债基金时，也往往竭力强调其费用低廉的特点，将其宣传为手续费全免的基金。这容易让基金持有人产生误解，误以为中短债基金不收销售费用。其实，博时稳定价值、易方达月月分红的年销售服务费率分别为0.28%、0.25%，逐日计提。

　　更重要的是，与投资者对股票型基金持有期越长、赎回费率就越低甚至全免不同，持有人持有中短债基金时间越长，所缴纳的销售服务费就越高。如果持有6年，所交销售服务费用将在1.5%以上，这与基金鼓励长期投资的理念背道而驰。

　　专家认为，货币基金之所以采取收取销售服务费方式，是因为货币基金属现金管理工具，投资者一般不会长期持有；而中短债基金属升息周期时期的较好基金品种，投资者完全可能会持有好几年，因此基金公司应对目前的收费方式进行改进。

警惕盲目攀比收益率

　　与收费方式欠合理相比，中短债基金还更容易发生盲目攀比收益率并导致内幕交易等风险。

　　中短债基金投资于银行间债券市场，交易以询价方式达成。交易双方自主谈判，逐笔成交，即交易双方通过交易系统、电话、传真或电子邮件等，就交易要素进行谈判，达成一致后逐笔订立成交合同。

　　由于中短债基金进行的是一对一的协商式交易，券种、规模、价格都由基金经理与交易对手协商确定，而不是集中竞价，专家担心这会为内幕交易等打开方便之门。在中短债基金数量增多后，基金公司出于竞争需要，就有可能有意或无意地允许甚至纵容基金经理购买名义收益率较高、但风险较大的券种，甚至进行利益输送。

　　虽然各大机构都有风险稽核部门对机构间的交易行为进行监管，但货币基金近年来屡屡出现的异常交易行为说明，这种担心不是空穴来风。现在货币基金在证监会的严厉监管下已相当规范了，专家希望中短债基金应未雨绸缪，不要重蹈货币基金走过的弯路。