上一篇《外部观察》的分析得出一个结论：中国相对落后的金融业导致了中国资本的净出口。这是不平常的经济现象：中国同时存在资本剩余和劳动力剩余。按照传统的新古典经济学，我们会问：为什么剩余资本不去雇用剩余劳动力？为什么剩余劳动力不去雇用剩余资本？一个新古典经济学家可能从来也没有想过剩余资本与剩余劳动力可以在相当长的一段时期内同时存在，因为新古典经济学有一个重要的假设：交易成本为零，也就是任何生产要素都可以卖得出去，也就是不可能有剩余的资本或劳动力。非常不幸，我们这一代中国人还生活在一个交易成本很高的环境，也就是一个金融业相对落后的经济里。

　　整个金融业的功能其实只有一个：降低交易成本！资本雇用劳动力或者是劳动力雇用资本都需要金融市场做中介，来筛选有效率的项目。

　　只有有效率的项目才可以盈利，盈利企业才可以持续生存，持续不破产的企业才能有效地提高就业水平。中国在过去的25年，已经创造了2亿的就业，这是一个奇迹，也间接证明了中国金融业的进步是史无前例的。

　　但是我们还有更大的潜力，证据就是我们同时存在剩余资本和剩余劳动力。我们的经济发展原本可以更有效率，增长率可以更高，但我们的金融业跟不上，交易成本下不来。

　　当交易成本降不下来时，最倒霉的不是银行家，也不是基金经理，更不是律师、会计师及经济学家，因为他们在交易成本高的时候应该是有活干的，至少是有机会的。他们的职业就是要想法子降低交易成本，为人们服务。当这些所谓的“食利者阶层”无法完成他们的使命时，最倒霉的其实是剩余劳动力及剩余资本：8亿农民与6000万股民。

　　对金融业的落后，感触最深的莫过于中国的6000万股民。在中国股市一蹶不振的四五年间，中国的股民忍耐、观望、期待、失望、再期望，饱尝了股市起伏的酸甜苦辣。从证券公司到交易所，到证监会，到国务院，甚至到媒体，我们的领导、工作人员和记者对股民的批评、抱怨、建议可以说是洗耳恭听、不敢怠慢。股市的涨跌不仅是股民的问题，还是政治、社会问题。

　　对金融业的落后最麻木不仁的不是知识分子，也不是城里的白领，更不是我们的领导，而是我们的农民！农民没有钱买股票，也不关心股票市场。几年前，我的朋友跟我开玩笑，说农民也可以从股市受益，他们可以出卖身份证给不法券商赚钱，十块钱一个！