最近一段时间，国内铝价明显比国际铝价偏弱，沪铝价格向下运行突破了盘整了1个多月的横向震荡区域后反弹，在此期间，铝市主要受到氧化铝价格急剧下跌的成本因素影响所致。昨日沪铝再次破位大跌，Al0610合约收盘下跌2.16%，报收18540元。笔者认为，市场的焦点将向供求状况和中国进出口格局的改变转化，这将成为我们判断铝价未来行情的两个不可或缺的关键因素。
供求变化仍是根本因素
需求刚性增长将继续对铝价产生极为重要的支持。目前来看，西方主要消费国家的铝制品订单和发货量出现持续上升的势头，全球主要消费区域的现货铝升水保持坚挺。中国依旧是全球铝消费市场增长最为迅猛的一个国家，电力改造和建设促使电力电缆的需求量大幅增加、房地产建筑装饰方面的铝消费势头仍然强劲、汽车用铝也发展十分迅速，等等，废铝市场紧张，国内外废铝价格倒挂使得废铝进口量大幅下降，间接刺激了原铝的消费。
未来在消费上不确定因素主要体现在两个方面：一个是通胀引发的全球加息热；另一个是中国经济过热导致政府的严厉调控。如果全球经济能够顺利度过调控这一关，继续保持平稳增长，铝市场消费的强劲增长态势还将延续。
供应方面表现最为突出的，仍然是以中国为代表的发展中国家。2001年以来全球50％以上铝增产均来自中国。如果氧化铝价格继续向下回落，并导致企业出现稳定盈利的话，那么未来中国闲置产能重启以及新产能扩张将促使中国2006年铝产量稳步越过900万吨的大关。
随着未来中国产量增速加快，而消费市场面临不确定的诸多负面影响，因此全年铝市场缺口不会太大，供求基本趋于平衡。综合来分析，供需关系的变化仍难拉动铝价重振雄风。
中国进出口变化对价格的影响
未来国内铝锭进出口格局将从净出口逐步转为自给自足，并可能再度成为净进口国。这主要是因为，一方面政策对铝行业的调控还将继续，国内铝锭、铝制品等高能耗产品的出口无疑会受到限制；另一方面，国内经济持续快速增长将不断刺激铝消费的增加，尤其是房地产建筑、电力改造以及汽车等行业对铝的需求越来越强劲；另外，消费的增加促使国内铝型材加工迅猛增长，即便铝制品出口政策改变也难以抑制国内铝型材加工能力的扩张。
