这就是理查德•普莱克特(Richard Plackett)乐于将桥牌技术带入投资组合的原因。

普莱克特是美林投资管理(Merrill Lynch Investment Managers)小型股团队负责人，曾是一名国际桥牌运动员，最近刚加入了对冲基金经理的行列。他驳斥了纸牌技巧对基金经理——特别是对冲基金经理——极为重要的流行观点。

“桥牌是一种复杂的纸牌玩法，关系到概率和心理学。它更为深奥复杂，因为它需要伙伴的合作。伦敦金融城里有很多优秀的桥牌运动员。

“牌技的用处在于研判市场。市场是有关基本面的，但也涉及到博弈和心理学。这可以告诉你短期价格波动对信息的反应。

市场对公司业绩、收益预警和战略公告等信息的反应，远比以前更难预测。“人们比以往更善于预测消息。过去的情况往往是，如果消息好，股价就会上涨。如今，对冲基金和其它投资者在业绩公布之前就会购入股票。这令情况有意思多了。”

这一套理论似乎赋予了普莱克特某种优势。他管理的英国小型公司基金(UK Smaller Companies fund)有1.5亿英镑资产，过去5年给投资者的回报率为96%，相比之下，英国小型股同期的总体回报率只有51%。他的特殊情况基金(Special Situations fund)现在管理着3亿多英镑资产，其买多卖空的对冲基金约有2亿英镑资产。

但他的小型股投资方式显然并未局限于预测市场行为。他的四人团队每年与750家公司碰头，他们还明确规定了加入其投资组合的公司必须符合的标准。

■最高管理层的能力。“如果是一家成长中的公司，你需要有热情、决断力和控制技巧的管理者。” 普莱克特表示，“企业应该了解并坚持自己的长处。管理层还应该持有股票——他们应该关心股价是否会上涨，而不是将管理公司作为一种生活方式。”

■相关行业进入门槛较高。“这在中型股领域非常重要。”

■产生现金的良好能力。“这有助于避开灾难。预警信号总是出现在现金流报告中。”