工行上市酿造十月股灾？
由于今次工商银行上市的集资金额庞大，市场担心可能会抽紧现时在股市中活动的资金和国际热钱，对港股短期走势会造成压力，有些评论更不断提醒股民要小心，可能出现「十月股灾」。虽然美资大行摩根士丹利较早前便曾发表研究报告，表示看好中长期后市，预测港股明年可见19800点，不过，却同时发出警告，指即将上市的工行「暗藏杀机」，大市有机会被淡友压低。
摩根士丹利在报告中指出，大市进入「蜜月期」前将会发生大调整。报告的论点是恒指于建行及中国银行招股期间，平均回落1200点，加上大市自今年6月13日起至今已累积了很大升幅，故相信临近中国工商银行招股，大市亦会受压。
工行新股上市定价报告
1、公司中间业务发展天时、地利皆备。目前综合经营的脚步在逐渐加快，银行中间业务的发展将突破分业的限制，进入新的发展阶段。而公司拥有最大的存贷款市场份额，特别是其个人存款市场份额06年中期达到了20.9%，领先第二名的建行近8个百分点，为理财服务、银保和银证收入等收入的提高提供了坚实的基础。
2、提高中间业务收入公司尚需改善经营机制，变规模经营为精耕细作。06年中期公司的非利息收入占比为9.76%，与中行的15.67%和招行的13.77%差距明显，而人均工资和业务费用大幅低于同行使我们认为公司须提高激励，提高经营管理水平，在广度的基础上突出重点，挖掘客户。
3、公司风险控制水平尚可。公司个人贷款和房地产开发贷款的不良率低于中行和建行，而其风险加权资产的权重仅为53.27%，在行业中处于最低水平。预计发行后公司货币项目下外汇净头寸为310亿美元，则人民币升值对公司净利润的影响较小，预计在3.57%~4.25%左右。
