虽然人民币兑美元确实处于升值通道中，兑港元和日元也在升值，但另一方面，人民币兑欧元却在贬值。今年1月4日，人民币对欧元汇率的中间价是9.7091比1，昨日已贬值到10.4414比1。

    对此，《金融时报》的文章称，当前，看待人民币需要从“对美元汇率”转向“对一篮子货币汇率”的视角。这是因为去年人民币汇率形成机制改革后，人民币汇率不再单一盯住美元，而是参考一篮子货币。目前一篮子货币包括美元、欧元、日元、韩元、新加坡元和英镑等11种货币。

    《金融时报》指出，从真实有效汇率来看，人民币对一篮子货币的汇率是在贬值。其证据是，近期人民币兑美元升值的同时，中国的进口价格涨幅显著超过出口价格涨幅，这种情况一般在货币贬值的情况下才会发生。

    个别外资金融机构提出了更进一步的解释。汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌在最新的报告中指出，近期人民币兑美元升值的主要原因是美元在全球外汇市场上大幅贬值，但是人民币兑美元的升值幅度实际赶不上其他一些主要货币兑美元的升幅，由此导致人民币对一篮子货币的汇率实际在贬值。

    《金融时报》的评论旨在说明人民币汇率是个复杂的问题，观察该汇率的波动不能只盯住美元，也不能从短期看汇率的波动。

    除此之外，针对市场揣测的扩大人民币汇率波动幅度的焦点问题，该评论给出了措辞清晰的回答，“可以预测，人民币大幅升值的可能性不存在，但逐步扩大人民币汇率浮动幅度应该是发展趋势”。评论建议，货币政策制定者有必要根据市场发育状况和经济金融形势，结合国内企业进行结构调整的适应能力，适时调整人民币汇率浮动区间。