MLN深陷困境

MLN总部位于康涅狄格州米德尔城，是在全美国排名第15位的独立次级房贷公司，专门为那些缺乏信用记录或有不良信用记录的人提供住房抵押贷款。日前，该公司的批发业务部门发生了严重的亏损，并不得不暂停业务。该公司总裁赫菲南近日称，因为在贷款利率确定方面出现了人为的错误，它导致公司亏损6亿美元。

据悉，去年9月份房地产市场急剧下滑后，MLN为了控制风险收紧了贷款条件，同时积极向信用级别为A++的客户（次级市场相对较为优质的客户，但仍无法从普通金融机构获得贷款）发放贷款，但由于公司利率定价过低，在头两周就收到2亿美元的申请，以至于公司将其进行证券化后立即发生亏损。尽管该公司随后限制接受贷款申请，但此后仍有4亿美元的贷款已被批准。

受此影响，公司发生了巨大的亏损，不得不将1800名员工中的一半临时辞退，并与包括美林在内的数家华尔街机构进行谈判，希望能够恢复业务。公司表示，如果能够想办法弥补损失的话将会继续经营下去，如果不行的话，就只能彻底退出市场。

房地产滑坡引发危机

MLN是近期出现问题而被迫歇业或破产的多家公司之一。在过去10余年里，美国的次级房贷市场快速发展，年均增长率高达25%，远超过普通房贷市场。截至 2003年，次级房贷市场的总规模达到了3300亿美元，占全部房贷市场的大约9%。尽管此类贷款的利率高于普通房贷，但这一“另类市场”的快速发展为一些穷人、少数族裔的移民贷款买房提供了便利。

次级房贷快速发展是建立在楼市持续火热的基础上。随着去年第三季度美国楼市急剧减速，贷款违约率开始上升，这些公司发行的资产证券化债券不再受投资者的青睐，市价有时甚至低于贷款面值，令不少公司经营状况急剧恶化。

MLN只是最近一个多月来出事的多家公司之一。第一家关门的是Sebring资本公司。Sebring成立于1996年，发展十分迅速，数度进入达拉斯地区成长最快的100家非上市企业名单。但最近因住房市场下滑而关门歇业。第二家出事的公司是位于加州的Ownit公司，该公司在全美次级房贷市场排名第 11，今年上半年就发放了55亿美元的次级贷款。目前，该公司已申请破产，800多员工失业。此外，还有至少4、5家公司出了麻烦。

根据瑞士银行研究部门的数据，次级房贷市场60天以上的违约率已从去年7月份的1.62%升至9月份的2.95%，而到10月份已升至3.63%。研究还表明，2004年以来，美国金融机构贷款质量有所下降，违约率由2005年的1%上升到2006年10月份的2%，据分析，楼市大幅下滑是造成违约率上升的主要原因。