本周A股市场深幅下挫，在一定程度上反映出投资者对股市泡沫的恐慌心理。著名国际投资家罗杰斯在中国匆匆访问时，断言中国股市过热；全国人大常委会副委员长成思危日前在接受媒体采访时，也提醒投资者注意股市泡沫化的风险。经过一年多的大幅上涨后，目前中国股市是否已进入泡沫阶段？投资者应该采取什么投资策略？记者就此采访了一些机构研究所长、投资总监和知名分析师。 股市泡沫之争---中国股市泡沫究竟有多大？

　　要警惕但不必过虑

　　记者：目前泡沫论成为投资者关注的热门话题，市场也出现了剧烈的波动。A股市场到底是否存在泡沫呢？

　　申银万国证券研究所策略分析师陈 李：目前沪深300指数2007年预测市盈率仅为24倍，扣除金融股后则为21倍，由此可以看出，中国股市的泡沫即使有，也很小。

　　联合证券研究所所长吴寿康：目前股价稍微有些偏高，但没有很大的泡沫。市场上将会有更多的优质企业出现，企业利润增长速度会加快，因此，考虑到新兴市场的成长性，30倍左右的市盈率基本上是可以接受的。

　　广发基金(上投摩根新闻,广发基金说吧)公司投资总监朱 平：目前市场股价普遍不便宜，但并不离谱，市场的矛盾仍然是结构性的。目前人们对经济增长存在良好预期，有些蓝筹股尽管市盈率达到40倍，但只要经济形势没有发生逆转，这些公司的市盈率会逐步下降，因此股价风险并不大。真正高估的是一些垃圾股，特别是没有资产注入的垃圾股。

　　中信证券研究所所长徐 刚：目前市场上确实出现了一些不太好的现象，比如，市场投资情绪过于疯狂，一些公司的业绩增长也跟不上股价；“小非”、“大非”减持此起彼伏；上市公司过于热衷资本运作等等。凡此种种，意味着一定程度的泡沫正在酝酿、生长中，但任何人都无法精确衡量股价高估多少，所以难以说现在已经有了泡沫。