股指期货支撑封基走势

    2007年股指期货业务和券商的融资融券业务也将对封闭式基金构成了较大支撑。

    今年，证券公司的融资融券业务正式推出。封闭式基金作为在交易所上市交易的证券投资基金，可以作为抵押的标的证券，并且折算率与债券一样是80%。由于深市封闭式基金实施封转开，将以LOF基金的形式继续保留场内交易方式。

    场外系统的开放式基金由于不具备上市交易资格无缘融资融券抵押，活跃的短线资金将加大对封闭式基金的投资力度。封闭式基金作为融资融券抵押品，基于筹码的价值和有价值的筹码，将推动其二级市场价格稳定上升。抵押品的思路将减缓封闭式基金转开放后的赎回压力。股指期货推出后，封闭式基金将是较好的对冲交易工具，将消灭在封闭式基金上任何的做空能量。

    分红高潮即将到来

    虽然个别基金2006年实施了部分分红，但今年未来3个月之内封闭式基金将实施300亿元左右的历史性最大规模的分红。可目前这300亿元现金红利还是处于折价状态。现金红利如此高折价是荒谬的，这必然导致二级市场价格强制上涨。分红题材支撑着封闭式基金去年8月以来走出了一波巨大行情。

    从今年要到期的封闭式基金已公布2006年度拟分红方案来看，分红规模比例普遍较高。封闭式基金将在今年3月底和4月初把2006年度基金已实现收益的90%以上分给投资者，这就相当于为投资者锁定了部分收益。

    “封转开”预期强烈

    2007年相继将到期的基金多达10多只。而到期后“封转开”已经没有悬念。截至2月7日，基金普润折价35％，基金鸿阳折价34％，平均折价水平为30％左右。而到期后，其市场价与净值间的差价将消失，意味着投资者将有30％左右的收益。因此“封转开”将成为支撑封闭式基金的长期利好。

    净值回归将是封闭式基金在2007年的一个主旋律。展望未来的封闭式基金行情，胡立峰认为：净值正在高山之巅呼唤着从山底爬到山腰的价格，仰望高高在上的净值，净值有多高，行情就有多远！当然在封闭式基金向净值巅峰不断攀登的过程中，难免会遇到风雨，期间存在的短期风险也需要我们认真对待。