周一，亚洲股市遭遇大范围抛盘，香港、日本、新加坡、印尼以及马来西亚的股市均大幅下挫。对于这种情况，基金经理、交易员和分析师纷纷发出警告，称股市的这种下行走势可能持续数周，甚至更长时间。

很多基金经理都指出，考虑到亚洲股市去年的强劲上扬已将股票估值推至难以持久的过高水平，因此他们此前一直预计今年早些时候股价将会回调。以印度和中国为例：去年最后一个交易日收盘时，印度主要股指的市盈率超过了20倍；而中国基准股指上证综合指数去年全年的涨幅也达到了130%。

霸菱资产管理（亚洲）(Baring Asset Management(Asia))资产组合经理Khiem Do说，他们去年就预计市场将出现回调，但这种情况当时并未出现。

股市的此番下挫始于上周，中国股市的暴跌被认为是此次事件的导火索。虽然亚洲股市上周五小幅反弹，但分析师指出，由于担心日圆走强将引发进一步的抛盘，因此投资者的紧张情绪在周末过后更是有增无减。

此外，投资者陆续解除日圆融资套利交易，国际市场也因此遭遇了一场浩劫。一直以来投资者都十分青睐这种获利方式，他们先是获得廉价日圆资金，然后再把这些资金投资于高收益市场，如美国、欧洲以及亚洲其他国家。然而在日圆走强的刺激下，投资者纷纷希望尽快偿还这些日圆贷款，结果就造成全球金融市场上流动资金的“干涸”。

周一，香港恒生指数收盘重挫4%，创下自911恐怖袭击以来最大跌幅。一位在香港工作的对冲基金经理说，“看起来这次回调是来真格的了。”除香港外，上证综指下跌1.6%，日经225指数跳水3.3%，新加坡、印度、印尼三地股市周一跌幅均超过3%，马来西亚股市跌幅甚至达到4.6%。

现在的问题在于：下跌是如何演变为熊市的？

在美国，如果股市跌幅达到了20%，从技术上来讲就被视作熊市行情已经开启。但霸菱资产的Khiem Do认为，对于亚洲市场而言，判断熊市来临所需跌幅要更大一些。二者之所以不同，究其原因，因为亚洲市场前期经历的上扬幅度太大，所以也就有更大的回调空间。比如，要得出香港股市已是熊市的结论，其市场上的中资股跌幅就需要达到40%。

亚洲市场现在越来越受到美国投资者的关注。他们将手中的大部分资金转移到全球新兴市场，尤其是亚洲市场中，他们希望通过投资那些在中国大陆开展业务的公司，进而分享中国经济蓬勃发展的成果。

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