布隆博格：加息让中国陷入两难困境

    布隆博格通讯社3月19日评论说，中国央行在过去11个月第三次上调贷款利率可能使自己陷入两难困境：加息导致投资减少进而导致进口减少，引起贸易顺差激增，这可能会促使美国和欧盟进一步向中国施加压力要求人民币升值。

    加息是抑制投资过热的有效手段，这将减少中国企业对进口钢铁和水泥的需求。但是，加息对减少中国商品出口却无能为力，因为中国目前具有出口刚性特征，人民币小幅升值不可能扭转中国贸易顺差增长的势头。因此，对于因贸易顺差激增而引起的流动性过剩问题，这次加息恐怕也无能为力。而流动性过剩是导致中国投资过热和物价上涨的重要原因之一。

    花旗银行驻香港经济学家黄依平(音)说：“抑制投资过热和减少贸易顺差是两个难以同时实现的目标。”他说：“你可以降低其中的一个，但另一个则会反弹。”他表示，目前中国主要依靠投资品进口来减少贸易顺差，这势必会加剧投资过热。抑制投资过热则难免会导致进口减少，在出口不变的情况下，贸易顺差就会激增。