最爱“红筹路”

肖南知道这一切的时候，已是2007年的3月了。他的第一反应是：“这个‘10号文’是暂时的吧。”

肖南是成都岸宝纸业集团有限公司董事长，这是一家专为康师傅方便面生产纸碗的民营企业。2006年末，他刚制定了企业上市的计划。

肖南为自己的企业选择了红筹上市的融资方式，在他看来，这条路非走不可。

为了给这个自己一手创办的企业融资，肖南和其他民营企业家一样，像在走迷宫。试试这条道，走不通，那就再尝试另外一条路。

肖南首先发现贷款这条路走不通。作为一家民营企业，一直以来只有两家商业银行愿意向他提供贷款。其中一家还不接受现金流和应收账款做担保，因而能得到的贷款金额很有限。

接着，肖南又尝试和泰国的詹氏家族合作。“那个泰国的老爷子有的是钱，只要告诉他这个行业前景有多好，他就愿意投钱。所以现在我给他股份，而且几乎每个月都要去一趟泰国，告诉他公司发展得有多好。”

不过这些钱并没有多到足以支撑企业的长远发展。因而，肖南的计划是，一旦自己的企业发展到销售额2亿、投资收益率25％时就去上市，以募得企业发展所需要的资金。与他合作的泰国企业也是上市公司——这个样本让肖南知道公司上市之后企业更能如鱼得水。

肖南没有选择国内的A股市场，甚至也没有选择深圳的中小企业板。“门槛太高，限制也太多。排队排得太长。”他说。而2004年的“王小石案”也让他对进入A股市场信心不足。

在“王小石案”中，证监会发审委工作处副处长王小石涉嫌向申请上市的企业出售发审委委员名单而被逮捕，震动巨大。根据规定，在审核企业上市过程中，只有参加发审委会议的7名委员中的5名同意，才算通过。因此，一些申请上市的企业便想方设法获得审核本企业的委员名单，以便在会议前进行暗箱操作。王小石一案既使得一些希望通过“财经公关”手段抄捷径上市的企业噤若寒蝉，也让一些希望在境内上市，但不得其门而入的民营企业对上市视若畏途。

2006年9月，英国伦敦证券交易所的AIM二板市场在成都的一场推介会触动了肖南赴英国上市的心思。AIM抛出了诱人条件：对上市公司的行业、融资规模、企业大小均无硬性规定，上市申请文件也不经交易所预先审核，对公司治理也没有要求。

而在英国AIM来中国推销自己之前，美国NASDAQ、新加坡证券交易所、日本东京证券交易所、韩国证券交易所等都已在中国向意欲上市的民营企业抛出绣球。

和他们一同前来的，还有大批PE.根据《私人股权情报》（Private Equity Intelligence）的统计，2006年可用于投资中国市场的PE新增了40家，实际投资130亿美元，新筹142亿美元的资金。其中还显示，大型私人股权投资公司黑石、KKR等都在中国厉兵秣马，一些著名企业的退休CEO们也亲自带着自己的私募资金来到中国。

肖南很乐观。2006年，他的“岸宝纸业”年销售额达到了2亿元，已经得到了一些境外PE的青睐。他想从PE那里得到的不仅仅是钱。对于他而言，他要利用这个机会克服民营企业的短板，比如：管理，全球战略性的视野……然后从一个家族企业变成一个大企业。 PE的确能帮上这个忙。转战了各个国家，他们有丰富的管理经验和市场观察力，而对国际市场的了解使他们能够带给民营企业更开阔的视野。