（2）单笔融资规模不大，公司市值较小。1995年到2002年，AIM市场共有1166家公司（含已经退市的公司）IPO发行，筹集资金总额为46.661英镑，平均每家融资额为370万英镑。2002年，共有160家企业上市，IPO融资定员为4.901亿英镑，平均每家307万英镑，创8年来新低。这一点，正好与欧洲大陆新市场和香港创业板市场形成对照。如德国新市场上市公司IPO平均为8957万欧元，法国平均为2245万欧元，香港平均为16383万港币。不仅如此，AIM市场上市公司再融资规模也不大，而且基本趋势与规模同IPO相似。应该说，AIM市场这种小额多次的融资方式符合中小企业的发展特征及融资的客观需求。

  　（3）改变设立模式，采取平行的附属模式。针对未挂牌市场（USM）制度设计的缺陷，伦敦交易所及时进行了相应的调整，尽管仍采取附属模式，AIM具有独立的上市制度、监管制度、信息披露制度和风险警示制度等，这主要是从有效利用资源和控制风险的角度出发予以设计的模式。这种利用现有交易系统建立相对独立的创业板市场，并配备独立的管理工作机构进行市场监控的模式，既可以充分利用交易所现有的资源，又可以保证市场动作的独立性。另外，主板与AIM的公司保持了一定的独立性，AIM公司向主板转换的情况并不多见了。截至2002年年底，只有43家公司转换为主板公司，这样就保证了AIM公司的质量，提高了抵抗风险的能力，使得AIM成为一个高质量的市场。另外，为了保证伦敦市场良好的声誉和降低市场的风险，AIM市场采取了指定保荐人的制度。

  　（4）英国中小企业的崛起和迅猛发展，为AIM市场提供了源源不断的新鲜血液。英国政府中小企业承包政策的改变，促进了中小企业的发展。数据显示，英国企业总数从1980年的240万家增加到2001年的375万家，增长了58.7%，其中绝大部分是中小企业。从1979年到1996年，英国中小企业（雇工在250人以下）提供的就业人数占全国就业人数的比重由49.1%上升到58.2%。到2001年，英国中小企业达375.9万户，占全部企业的99.8%，提供54.4%的就业机会，实现的营业额占全部营业额的51.6%，为AIM市场输送了源源不断的优质资源。

  　3、AIM市场的发展历程

  　与美国纳斯达克等由场外市场转化而来的创业板市场相比，英国AIM市场属于“白手起家”。资料显示，1995年6月，AIM市场在设立时，只有10家上市公司，总市值8820万欧元；而到1995年年底，上市公司即达到121家，总市值近24亿英镑。这种惊人的增长速度，为AIM迅速摆脱“白手起家”的局面开了个好头。根据其发展状况，AIM大体可分为两个发展阶段。

  　第一阶段自1995年到2000年，是稳定发展时期，市场各项指标全面增长。一是上市公司稳步增长，融资额不断搁置多。1996年，AIM市场上市公司达252家，首发和增发融资额为8.16亿英镑，2000年分别、达到524家和30.74亿英镑，增长1.1倍和2.8倍。二是股指和市价总值不断攀升。1996年，AIM市场指数收于1042.9点，市值为52.9亿英镑；2000年分别为3369.9点和149.4亿英镑，分别.增长倍和1.8倍。三是交易量和交易额持续增多。1996年，AIM市场交易量为55.3亿股，交易额为19亿英镑，2000年则.1亿和136.1亿英镑，均增长6倍。

  　第二阶段自2000年年底以现在，是AIM市场的调整期。受纳斯达克下跌的影响，股指有所不挫，市值有所减少、交易额有所下降，但上市公司家数、筹资额和交易量等各项指标均较上一阶段有较大增长。首先看股指、市值及交易额的变化；2002年年底，AIM市场指数收于1893.7点，较2000年下跌43.8%，较1999年下跌2%；市值为102.5亿英镑，较2000年下降31.4%，较1999年下降23.9%；交易额为35.2亿英镑，较2000年下降74.1%，较1999年下降34.7%。其次看上市公司，融资额及交易量的变化。到2002年，AIM市场上市公司达以704家，较2000年增加34.4%，较1999年增加102.9%；融资额为9.76亿英镑，较2000年下降68.3%，但较1999年却上升了4.5%；交易量为247.9%亿股，较2000年下降35.6%，但较1999年却上升了16.6%。