据世界财经报道finance.icxo.com讯,最近，国际货币基金组织将美国2007年的GDP增长率预期从2.9%下调至2.2%。虽然来得有点迟，不过它承认了美国房地产市场泡沫破灭的影响。美国不断上升的次级抵押贷款市场坏账率，只不过是美国房地产市场影响经济的第一例。   

另外，美国的通货膨胀率一直顽固地保持在约2.5%的较高水平。由于GDP增长率明显低于通货膨胀率，美国经济已经进入了一种温和的滞胀状态。而通货膨胀压力，也降低了美联储用货币政策刺激经济增长的空间。   

目前，我比较倾向于格老的观点，认为美国2008年经济增长将会减缓，增长率大概为2%，同时可能经历一次技术性的经济衰退。   

尽管国际货币基金组织大大调低了对美国增长率的预期，它对世界经济增长的预期仍高达4.9%，跟过去三年来的水平相当。   

关于新兴市场、欧洲和日本经济，国际货币基金组织的预期同目前金融市场的流行看法一致，那就是他们将会摆脱美国的影响，保持高速增长势头。   

对于美国的经济衰退，新兴市场会有一定的防御手段，但不会完全摆脱美国市场的影响。在2004年-2006年间，新兴市场经积累了大约2万亿美元的外汇储备，占他们GDP的五分之一。金融能力的增强降低了出口放缓的乘数效应。过去美国陷入经济衰退时，世界贸易经常举步不前或出现衰退。出口收入的减少通常会增加对金融系统的压力，结果金融危机就出现了。新兴市场巨额的外汇储备，使得其金融系统不致受到世界贸易衰退的冲击。   

虽然巨额外汇储备有助于新兴市场防范美国衰退，但另一场新兴市场危机仍然是可能发生的。如果东欧或印度出现“硬着陆”，可能会导致大量外国资本撤出新兴市场。   

十年前，美国经济是强劲的，撤出新兴市场的资本有一个自然的归宿。但当美国处于滞胀，其增长潜力又很低的情况下，美国就不会是那些资本良好的避风港。