通货紧缩可怕吗？
加息，还是减息？这也是我们挥之不去的问题。五一国际劳动节之前，央行向全国人民献礼，将银行存款准备金调至11%，以期减少银行投放市场的货币量，放缓经济增长速度。提高准备金而没有加息，这种做法表现出两难的心态：既希望银行少放贷，又希望一般民众多花钱，多消费。
我们担心什么？担心出现日本式的通货紧缩。中国的主流经济学家非要批判日本的通货紧缩，说是通货紧缩造成日本经济增长速度放慢。
这里有个哲学问题(所谓哲学问题就是终极问题，没有唯一正确的答案)，即，现在全球的主要问题是发展太快了，还是发展太慢了？我认为是太快了。可持续发展是一个时髦名词，意思是不能杀鸡取卵，不能以破坏环境为代价。遗憾的是，随你如何打上可持续发展的标签，任何发展都不免要污染环境、消耗能源，只是程度不同，危害不同而已。从这个意义上说，可持续发展的最佳形式，就是少发展或缓发展。在生态环境中，人是最大的污染源，人本身对可持续发展构成了最大的威胁。
正因为如此，我们将计划生育作为一项长期国策来抓。而发达国家的许多人则自发地行动起来，不育或是少育。人口政策上我们已经做出了巨大调整，利率上有相应措施，似乎也是可以接受的。就生命和生活而言，加息的牺牲再大，也大不过不育或节育的牺牲。
在遏止通货膨胀的斗争中还有一个变数，就是人民币的升值问题。人民币升值可能有助于遏止通货膨胀。如果进口能源价高，人民币升值有助于降低国内的原油价格，有助于稳定物价--能源和原材料价格的上扬势必拉高产品的成本，继而拉高物价。但是如果油价等进口原材料的价格并不攀升，那么人民币升值对遏止国内的通货膨胀意义不大。人民币还没有自由兑换，所以加息与人民币对美元的升值之间还没有直接互动关系。在人民币加息还是升值的问题上，美国学者也有两派意见，一派主张以加息为重，而另一派则认为应该升值在先。
加息，还是不加息？是等待泡沫自行破灭，还是通过加息提前挤压泡沫？不同群体有不同利益，答案自然也不一样。借问中国古代智慧，看到的也是两个截然不同的方向：有的成语要我们未雨绸缪，有的成语则安慰我们船到桥头自然直、车到山前必有路。决策真难：智叟一会说宁为玉碎不为瓦全，但智叟一会又说识时务者为俊杰
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