战略性做多是未来几年

　　股指期货操作的主旋律

　　鉴于股指期货的特点，以及对未来股指期货上市后大盘走势的判断，我们认为未来股指期货的操作上应遵循以下几点原则：

　　战略性做多，战术性做空。股指期货虽然可以做多、做空双向交易，但对某一阶段行情特点和趋势的把握非常重要。由于牛市当中股指期货合约交易价格往往处于升水状态，基于对未来几年大盘走势的判断，我们认为投资者在股指期货的操作上应遵循“战略性做多，战术性做空”的原则，在大势上应坚持“做多”，阶段性高点可战术性“做空”。 　　交易品种选择以近月合约为主。由于存在流动性风险，股指期货在交易品种的选择上以交易量和持仓量大的近月合约为主，而远月合约只有在价格偏离过大时少量参与套利交易。

　　关注沪深300指数成份股。未来，进入股指期货指数标的的成份股，交易量和流动性将成倍增加，沪深300指数成份股将成为未来多空争夺的关键。特别是占指数期货成分较重的大盘股，如中国银行、中国石化、中国联通等大市值股票将成为投资机构从事投机、套利时的控盘工具。而机构大户为拉抬或打压指数，也会大量买卖占指数较重的个股，使大盘股的成交量增加，股价较以往活泼。 　　关注股改进程中的套利机会。由于股改后全流通是一个逐步释放的过程，个股对大盘的影响可能会出现较大的变化，投资者应关注股改进程中的套利机会。

　　灵活操作，学会止损。虽然战略性看涨，但期货的操作毕竟不同于股票现货市场，应长短线结合，灵活操作，特别在方向错误时应学会坚决止损。

　　从海外主要证券市场具有代表性的指数期货推出前后现货市场指数运行态势可以看出，指数期货正式开设之前、之初和之后的标的股价指数走势短期虽然态势各异，但中长期走势基本上都是向上攀升。股指期货上市时间选择很重要。一般在一轮大级别上涨行情的初期推出股指期货时，对繁荣股指期货市场和推动股价上涨都是有利的 　　股指期货上市将成为未来几年中国证券市场大牛市的重要推动力量。鉴于股指期货的助涨助跌作用，结合未来我国经济发展前景和目前我国证券市场的现状，我们认为股指期货上市将成为未来几年中国证券市场大牛市的重要推动力量之一，并形成中国资本市场“股指期货价格领涨-股价指数上涨-资金流入”三位一体的市场运行机制，不断地螺旋式推动股价上涨。