“我预计沪深300指数也会大幅下挫，于是开盘抛出了200多张701合约开仓。可没想到那天在钢铁、煤电等周期行业板块逆市崛起的拉升下，沪深300指数并未下跌。”吴贵君意识到自己判断出现错误。

　　1月8日，银行股低开高走，沪深300指数继续上涨，703合约价亦大涨6％。

　　“当天一开盘，我即将前一个交易日抛空的200手701合约空单平仓，反手做多230手703合约，当天赚了100个点。”这一操作思路奠定了吴贵君在仿真交易中遥遥领先的地位。

　　1月9日，股指期货合约再次拉出一个10%涨停板。“开盘就加仓，买入60手703合约。这样一个来回，资金又将近翻了一倍，达到3240多万。”吴贵君说，“1月10日开盘后，股指期货703合约再度冲击涨停，达到2872点，沪深300指数处于2230点位置，期货与现货间的价差达600多点，这又为我提供了极好的做空盈利机会。”

　　吴贵君把上一个交易日中的290手多单全部平仓，反手抛空300手701合约。随后，701合约由涨停至跌停。在回落的过程中，吴贵君把空单全部平掉，当天将资金放大到了7800多万。

　　仅在三天之内，吴贵君的股指期货资金从1700多万暴增至7800多万，股指期货的高杠杆效应凸显。

　　止损才能生存

　　要生存必须学会止损。“要想在股指期货操作中制胜，一方面要对市场判断正确，另一方面更应及时止损。”吴再三强调“只有止损快，才能生存下来”。

　　股指期货是保证金交易，且具有高杠杆效应，无论盈亏都比现货交易放大，投资者如果买的头寸多，一旦操作出错，而又不果断平仓，就会亏损直至爆仓。

　　“保证金变为负值的可能性都有，期货不像现货交易，即使被套还有股票放在那里，或许以后还能解套。投资者将股票交易的思路用到股指期货操作中，必定失败。”他说，“我之所以盈利比较平稳就是在操作中一旦发现市场走势与自己预期不一致，就会不计价位快速平仓。”

　　吴贵君指着行情波动曲线告诉记者，“现在合约走势波动比初时明显加大。”

　　2006年9月底，股指期货仿真交易推出初期，沪深300指数尚处在1400点，股指期货合约价位在1600点附近。

　　而至2007年1月23日，沪深300指数已经升至2508点，期货合约涨到3165点，两者间的价差超过600点。

　　“标的指数位置越高，合约走势越不稳定，因为已经涨到这么高，投资者的心态波动也大。”吴贵君觉得现在的仿真交易市场太火爆，投资者对后市过于看好。

　　“期货与现货间的价差过高就得谨慎了，资金量大了后进出不方便，持仓比重应降低，现在我的持仓一般不会超过总资金的50%。”他补充说。