火热股市无视泡沫警告
　　此前的5月9日，中国股市成交金额超过了亚洲其余股市（包括日本）成交额的总和，达到3769亿人民币（490亿美元），并推动基准的上证综合指数首次突破4000点大关。
　　在市场多空的争辩声中，5月6日，央行行长周小川在巴塞尔对国内资产泡沫的危险性发出警告；5月13日，中国证监会也发出通知，要求证监会各地派出机构、交易所、相关协会和公司加强投资者教育，防范市场风险。
　　然而，在目前的牛市环境下，随着每周动辄新开上百万个股票交易账户，政府的劝诫似乎变得很无力。因此，经济专家和基金公司负责人无不表示：也许不会很久，新一轮的中国股市调控政策将会鱼贯而出，但这回是法定存款准备金率？利率？还是资本利得税？
　　5月13日，央行公布的数据显示：4月末，中国广义货币供应量M2同比增长17.1%；狭义货币供应量M1同比增长20.0%，比上月高0.2个百分点；1至4月金融机构人民币贷款增加1.8万亿元，同比多增2737亿元；当月金融机构人民币贷款增加4220亿元，同比多增1058亿元。
　　这些金融运行数据使市场产生明显的加息预期，但格兰杰警告说，政府的困境在于，如果允许泡沫慢慢膨胀并最终破裂，可能会造成经济衰退，且几年内无法实现通货膨胀控制目标。但如果通过加息来抑制泡沫的膨胀，除非经济增长强劲，否则对经济增长的负面影响同样难以估计。

　　调控政策须谨慎
　　不仅如此，格兰杰还提醒道，对待泡沫采取什么样的态度至关重要，有时候政府尝试控制事态，结果往往陷入利益集团的左右。
　　目前全世界都面临新的经济环境，资产价格波动和金融不稳定成为人们的主要烦恼。同时，资产价格又以不同方式影响着通货膨胀和经济增长。格兰杰称，但是，政策分析又是非常复杂的。货币政策、资产价格、经济衰退之间存在什么联系，包括我和我的学生还都在做这项研究工作。格兰杰因此提醒货币政策制定者一定要谨慎而为。
　　在上海申银万国证券公司齐河路营业部里，一位股民就声称：有暴跌只要不是政府行为所造成的，股民自扛；但如果是你干涉教育所造成的，你就应该赔偿股民。