换汇成本约1.2%

　　由于银行的外汇买卖存在一定的价差，换汇炒B股，首先要考虑换汇成本。以中国银行5月14日下午的挂牌价为例，美元的卖出价为7.6969，现钞买入价则为7.6047，假设用5万元人民币换美元，可以换取6496.12美元，在汇率不变的情况下，再兑换成人民币的话，可以换取49401元人民币，中间损失599元，约1.2%的成本。昨日，中国银行的港元卖出价为0.9848元，买入价为0.9732，在汇率不变的情况下，换汇成本为1.18%。

　　值得提醒投资者的是，同一时点不同银行的挂牌价不同，投资者在购汇和结汇时，应货比三家。如14日下午，中行的美元卖出价是7.6969，交行的卖出价则为7.6948，在交行购汇比在中行便宜，而与此同时，中行的美元买入价是7.6047，而交行的美元买入价则为7.6028，在中行结汇则比在交行划算。

　　人民币每年升值5%左右

　　换汇炒B股，还需考虑人民币升值带来的损失。自汇改以来，人民币兑港元和美元的汇率一直在稳步升值，截至5月14日，人民币兑美元累积升值幅度为5.69%，兑港元累计升值了8.37%。今年以来，人民币兑美元累计升值了1.74%，兑港元则升值了2.12%。按今年以来的升值速度，我们可以约略估计，人民币兑美元每年升值幅度在4%~5%之间，兑港元升值幅度则在5%~6%之间。

　　不过，人民币升值带来的损失，与持有B股的时间紧密相关。时间越短，损失越少，时间越长，损失越大。