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2006年中国金融市场发展报告发布(全文)
2007-05-31 09:24 来源:中国人民银行网站 
摘要:

  (三)金融市场改革和制度建设日益完善,市场功能不断深化

  金融市场改革措施的不断推出和制度建设的稳步推进,提升了金融市场功能,保护了市场主体的合法权益,并为市场顺利运行打下了良好基础。

  银行间市场方面,我国基准利率体系建设的逐步推进,银行间债券市场回购定盘利率和上海银行间同业拆放利率逐步推出,为利率互换等金融衍生品提供了参考利率指标,促进了金融衍生产品的发展,有助于加快利率市场化的进程;做市商制度的进一步完善以及做市商制度基本框架的确定,对提高我国债券市场流动性、促进债券市场化发行并进一步推动我国债券市场发展具有深远意义;国债余额管理制度的正式引入,有利于推进债券市场建设,为中央银行公开市场操作提供平台,加强财政政策与货币政策协调。

  外汇市场方面,继续推出进一步完善和发展我国外汇市场的改革配套措施,加强产品和机制创新。引入了做市商制度和询价交易方式,改进人民币汇率中间价形成方式,推出人民币外汇掉期交易,进一步健全我国金融衍生产品的定价机制,建立央行外汇一级交易商制度。

  股票市场方面,股权分置改革进展顺利,股权分置改革的基本完成,使非流通股股东和流通股股东长期以来利益分割的局面得以纠正,理顺了市场定价机制,对于恢复资本市场功能、并由此推动资本市场全方位改革具有的历史性意义,也为资本市场未来持续发展奠定了制度基础。股票发行体制市场化改革的不断深化,特别是询价制的实施,是我国股票发行体制市场化程度提高的重要标志,中国银行和中国工商银行在A股市场相继成功上市充分体现了我国股票发行体制市场化改革取得的成果。此外,上市公司的规范治理取得重要进展,清欠工作成果显著;证券公司综合治理取得显著成效,为证券市场持续健康发展创造了有利条件。

  金融市场法律制度、监管机制和基础设施建设继续稳步推进。《证券法》、《公司法》和《反洗钱法》等法律、法规和行政规章为规范市场管理、维护市场秩序提供了有力支持。人民银行、证监会等金融市场监管部门分工合作,加强了金融市场监管的协调合作和风险监测,形成了较为完整的金融市场监管架构。金融市场基础设施建设取得较大成果,市场交易、托管和结算系统逐渐完善,各子市场之间的联通日益增强。

  (四)金融市场结构不断改善,机构投资者队伍不断壮大

  一是直接融资获得进一步发展,资源配置功能进一步发挥。2006年来,股票市场恢复新股发行,企业通过股票市场筹资步伐加快,融资比重明显上升。国债融资额虽有所下降,但企业债券发展平稳,债券市场各项创新产品更是发展迅速。债券市场中,债券发行量从2005年的1.35万亿元增加到2006年的2.02万亿元(不含央行票据),增幅达41.2%;股票市场中,2006年沪深股市累计筹资总额达2463.7亿元,比2005年增长了628.6%。

  二是投资者结构不断完善,机构投资者队伍不断壮大。机构投资者已经成为我国金融市场的主体。除银行业金融机构外,基金公司、财务公司和保险公司等非银行金融机构和企业等非金融机构的市场参与程度也快速提高,我国银行间市场的影响与日俱增,其中银行业金融机构是我国银行间市场的主体,同业拆借市场和银行间债券市场会员中,分别有商业银行339家和289家,部分运作规范、交易规模大的商业银行等金融机构成为我国银行间市场的做市商,做市商制度的逐步完善使做市商在我国银行间债券市场的作用进一步发挥。上海黄金交易所共有会员150家,其中商业银行17家,产金冶炼企业39家,用金企业94家,金融类交易成员进一步增多。证券市场机构投资者日益成熟,机构投资者基础日益雄厚,2006年底,我国共有基金公司58家,管理各类基金307只,当年新募集资金的资产净值4028亿元,累计净值达8565亿元,合格境外机构投资者(QFII)累计批准机构达55家,批准外汇额度90.45亿美元;社保基金、保险资金和企业年金等加快进入证券市场。

  三是金融市场主体参与程度不断提高,参与形式更为多样化。各金融子市场参与主体快速增长,各类投资者得以不断丰富和发展。人民银行不断培育和完善金融市场主体,先后批准了证券公司、保险机构、证券投资基金、住房公积金、基金管理公司以及境外机构投资者进入银行间债券市场,促进了金融市场投资主体的多元化。截至2006年底,全国银行间同业拆借市场成员共有703家,银行间债券市场成员6439家,并引入了货币经纪公司在银行间市场开展经纪业务。此外,截至2006年底,股票市场沪深证券交易所开户总数为7854万户;黄金市场共有会员150家;期货市场共有期货经纪公司187家;外汇即期市场共有会员272家。

  二、我国金融市场发展的宏观环境分析

  (一)我国宏观经济运行与金融市场

  2006年,我国国民经济继续保持平稳较快发展,经济发展总体形势良好。固定资产投资增速高位趋缓,消费需求增长加快;居民收入、企业利润和财政收入均有较大幅度提高;价格走势总体平稳;货币供应量和金融机构贷款总额持续增长,贸易顺差不断扩大,外汇储备继续增加。

  2006年我国实现国内生产总值(GDP)20.94万亿元,同比增长10.7%,增速比上年提高0.8个百分点;居民消费价格指数(CPI)总水平上涨1.5%,比上年降低0.3个百分点;贸易顺差1775亿美元,比上年增加755亿美元;城镇居民人均可支配收入11759元,扣除价格因素,实际增长10.4%,比上年提高0.8个百分点。全社会消费品零售总额7.6万亿元,同比增长13.7%;固定资产投资增速高位回落,全年全社会固定资产投资为11万亿元,同比增长24%,增速比上年下降2个百分点。广义货币供应量M2余额34.6万亿元,同比增长16.9%,增速比上年降低0.6个百分点;全部金融机构本外币各项存款余额34.8万亿元,同比增长15.9%,增速比上年降低2.2个百分点;全部金融机构本外币各项贷款余额23.8万亿元,同比增长14.6%,增速比上年提高1.8个百分点;外汇储备余额达10663亿美元,全年增加2473亿美元。在我国经济保持持续快速发展的背景下,我国金融市场运行总体良好。

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