与其他调控政策相比，上调证券交易印花税率起到了更令市场“惊醒”的作用。自5月30日印花税率上调以来，近170只股票由于股价虚高而出现了连续跌停。证监会有官员4日称，目前股市调整幅度超出管理层预期。

　　自印花税率上调以来，到4日已是第4个交易日。来自Wind资讯的统计显示，共有559只股票连续4个交易日出现下跌走势，其中381只跌幅在30%以上。而安凯客车（000868.SZ）跌幅最大，为34.50%，*ST罗牛（000735.SZ）跌幅最小，为11.36%。　

　　据《第一财经日报》对这559只股票粗略统计，其中有接近170只股票连续4个交易日跌停。而从这些跌幅居于前列的股票中也可以发现，很多在2006年财报或者2007年第一季度报告中已经出现亏损。　

　　联合证券策略研究员杨伟聪指出，这些连续跌停的股票中多为题材股，以及一些假借各种名义加以炒作的“庄股”。
　
　　北京首放也认为，虽然蓝筹股及题材股双双大跌，但蓝筹股多属于补跌状态，很多题材股则属于领跌品种。但北京首放也同时认为，大盘能否反弹将取决于这些题材股能否反弹。如果这些题材股在短期释放做空动能之后，能出现超跌反弹，则大盘同步出现短线技术性反弹的概率将会很大。而这些超跌题材股的反弹力度将会影响到大盘的短线反弹力度，即如果超跌题材股出现大面积反弹并且反弹力度大，则大盘短线同步反弹的力度也会较大，反之则会较小。　

　　不过，虽然大盘的反弹依赖题材股的反弹，但上述分析人士同时提醒，由于风险较大，即使题材股出现反弹，也应以规避为主。
　
　　同时，证监会有官员称，目前股市的调整幅度及节奏超出了管理层的预期，但预计近期监管部门恐难出台市场所预期的利好措施。

　　周一，三大证券报均在头版发表了理性看待印花税调整、鼓舞投资者信心的社论，市场因此普遍预期调整已基本到位，然而出人意料的是，股指一路走跌，盘中甚无像样反弹，基本以最低点收盘，上综指跌去330点，跌幅8.26%。

两市成交昨锐减1200亿

　　在连续10个交易日超过3000亿元之后，沪深股市4日成交量仅2259.4亿元，较上周五大幅下降1206.4亿元，半个月来首次跌破3000亿元。市场人士认为，这一方面是印花税调升作用的体现，更重要的是多方人气受到沉重打击，投资者入市意愿开始减弱。

　　昨日早盘，伴随指数的大幅下跌，两市成交量快速放大，沪市上午就成交971.9亿元，占全日成交1489.5亿元的65.25%，而下午仅成交517.6亿元，较上午萎缩近47%。深市昨日上午则成交521.1亿元，是其下午成交量248.8亿元的一倍有余。

　　一位券商研究员表示，昨日成交较上周五大幅萎缩的原因，一方面可能是在连续数日下跌后空方力量有所减弱，另一方面则是多方入市意愿不强，场外资金观望气氛较浓。昨日早盘成交量较午后高出很多的一个重要原因，是午后有很多个股被封于跌停，基本没有成交。

　　也有市场人士认为，除上述原因外，印花税上调也在一定程度上抑制短线资金的频繁操作，此前一度出现的4000亿元日成交今后重现的频率不会太高。实际上，超过2000亿元的日成交也不是个很低的数值。

　　自5月21日以来，沪深股市日成交量连续10个交易日超过3000亿元，5月30日更是达到4163亿元的历史新高，日换手率高达流通市值的6%左右，实为全球罕见。