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谋求"阳光化" 私募股权基金势在必行
2007-06-11 11:04 来源:上海证券报 
摘要:

    ■精彩言论

    全国人大财经委员会调研室主任朱明春:

    理解中国黄金10年,应该首先是中国经济发展的黄金10年,特别是从2003年开始,我国经济步入了一个非常快的发展轨道。资本市场发展跟经济发展的基本面应该说滞后了若干年,现在也是进入了飞速发展时期。中国资本市场的黄金10年刚刚开始。

    对是不是股市涨得快就一定是泡沫要进行客观分析。因为我国资本市场作为新兴市场,跟成熟市场不一样,有很多制度性、结构性的因素在里面产生影响,不能光看指数。新开户数不断增加,是一种资金从储蓄进入到资本市场搬家式的外延扩张过程。垃圾股上天的现象背后有一些原因。在退出机制还没有很正常建立的情况下,垃圾股上天背后既有政府重组的原因,也有市场“一壳难求”的问题,很多现象很难用指标来衡量。

    现在治理好流动性过剩的问题,比直接调控股市问题更为重要,也是防范风险“治本”的问题。流动性问题不仅仅是一个简单的货币现象,也不能仅靠货币政策来解决,更不能光靠打压股市来解决,从本质上来讲流动性过剩是根源于我国高储蓄高增长高投资这样一种经济方式,是一个全局性的多年积累下来的问题,必须从改善整体循环大局入手综合治理。

    中国人民银行培训学院院长王自力:

    未来10年人民币升值将成为一种趋势,随着人民币持续升值,中国A股市场也同样会经历一个黄金10年的大牛市。

    持续的经济增长,成为推动人民币升值的内在因素。当前引发人民币升值的直接因素是我们国家贸易顺差的增加。我国目前正处于重化工业阶段,未来较长一段时间内,国内经济有望保持较快增长。未来人民币汇率改革将在有步骤有计划的对外开放资本限制流动的情况下逐步完善市场汇率机制。

    在人民币升值预期已经形成的情况下,通过各种渠道流入的套利资金,将增加证券市场的资金,从而使得我们国家证券市场出现超级大牛市。未来随着人民币升值不断增加,进出口增速将缓解,由进出口增加引起的货币市场供给增加的效益将递减。但随着人民币升值预期的明确和国内资产价格的上涨,在财富效应的刺激下,将会有更多的套利资本流入,对货币市场的增加效应将加强。这种货币市场供给的增加能不能转化为股市的上涨,将取决于商业银行、中央银行和居民的资产调整行为。如果中央银行继续采取紧缩型的货币政策,贷款行为更将受到限制,股市还将通过商业银行和居民的资产调整行为获得更多的资金,从而持续上涨。

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关键词:私募股权基金   信托   资本市场   股票   债券
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