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股市提前消化 减免利息税影响甚微
2007-06-28 09:42 来源:星岛环球网 
摘要:

    世界财经报道:http://finance.icxo.com讯,十届全国人大常委会第二十八次会议27日举行第二次全体会议,审议国务院关于提请审议全国人大常委会关于授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案。对此,专家普遍认为,无论是停征还是减征利息税,对财政收入股市的影响都很有限。

  据《证券时报》报道,在政府会对利息税“减半”还是“停征”的问题上,不少专家认为减半征收的可能性大。然而,中金公司首席经济学家哈继铭则认为,从平衡负利率的角度讲应该停征,因为减半对改变负利率的作用几乎没有。

  中央财经大学税务学院副院长刘桓表示,减税对财政收入财政收入的实际影响不大。

  哈继铭则认为,股票交易印花税率从1‰提高到3‰,如果按日均交易量三千亿元计算,一年可增加财政收入2880亿元,即使保守估计日均交易量两千亿元计算,增加的财政收入每年也有两千亿元,这远大于利息税收入。

  申银万国证券分析师李慧勇从税收结构角度分析也持同样观点。

  如果停征利息税,相当于存款准备金率上调了六十个基点,而减半征收则相当于存款准备金率上调了三十个基点。这种变相的加息对股市的影响如何呢?

  中国老百姓正摒弃传统存款保值的做法,把目光投向股票、基金、保险、储蓄多层次的投资理财模式,这样的趋势显然蓄势已久,也不是短期内能改变的。

  李慧勇认为,“在目前股市总体向好的情况下,不会改变居民把股票、基金等作为优选的投资渠道,因此对股市影响有限。”

  哈继铭说:“利息税政策调整对股市的影响,之前市场已经消化了。”

  刘桓表示,利息税的调整相当于变相加息,对股市应该是利空,但对银行来讲是利好,而银行股占1/3的权重,其上涨必然带动大盘的整体上涨。 

  安信证券首席经济学家高善文也认为,调整利息税如果不算是“意外”,市场反应就不会太大。这是由于免征或降低利息税问题已经过较长时间的讨论,几乎是“众望所归”,因此,它一旦出台,与调整印花税政策出台的背景大相径庭,不能算是“意外”,市场应以较为理性的心态面对。显然,这一消息的提前消化,对股市平稳运行有利无弊。

  国泰君安固定收益高级研究员林朝晖认为,调整利息税的效应不会一次性爆发,储蓄分流不可能立竿见影得到控制。另外,利息税调整也不意味着实际利率转负为正,以5月份CPI高达3.4%来看,实际负利率尚未扭转,股市资金未必会回流银行。因此未来通胀走势很重要,如果年内通胀水平如预测中那样保持在3%左右,则调整利息税对改变资金流向的效用有限。

关键词:股市   利息税   财政收入   印花税   
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