这一热点题材被誉为A股市场的豪华盛宴。众多资金在参与盛宴的激情下,以沪东重机为龙头的国有资产整合概念板块风生水起,形成了前所未有的强劲财富效应。

    以央企资产整合为代表的国有资产注入固然有改善上市公司整体质量和增强其内在投资价值的积极作用。然而,在相关上市公司股价一飞冲天的繁华背后,却蕴含着一些国有资产流失和利用内幕信息不法牟利的暗流。

    众多没有内幕消息的普通投资者,则无缘以公平价格获得参加这场盛宴的入场券,只能站在盛宴的门外不明就里的张望或盲目跟风。

    估值定价管涌

    自2005年国务院决定推出股权分置改革以来,在中央和地方国资委的支持下,股权分置改革进展顺利,中国资本市场取得了蓬勃的发展,尤其是证券市场的定价功能和资源配置功能得到恢复,国有资产的保值增值取得显著成果。

    然而进入2007年以来,随着股指一再创出历史新高,重组概念股鸡犬升天,国有企业整体上市更是屡遭暴炒,国有资产的新形式流失值得关注。

    上海某知名券商投行专业人士告诉记者,有关方面推动国有企业整体上市的愿望和初衷是为了提高国有控股上市企业的资产质量,但不可否认的是,由于资本运作经验上的缺乏,在实际操作上,还存在一些为人诟病的现象。

    该人士强调,国有上市公司资产整合上市,存在的弊端集中体现在以下三方面:一是申请停牌不及时、造成国有资产严重流失。一些国有控股上市的管理层,虽然已有整体上市的计划和安排,但不及时申请停牌,致使上市公司股价飞涨,造成国有资产换股比例大幅下降;

    二是重组方案严重损害国有资产。一些上市公司的重组方案对注入上市公司的资产未按市盈率法等证券市场的常用定价方式定价,而是用净资产法、重置成本法定价,国有资产被严重低估;而上市公司的不良资产实际上大多是亏损资产,其实一文不值,却按净资产额与国有优质资产等价交换。