上证所对打击权证炒作的决心似乎从未改变，而监管力度也在逐渐加大。

    在前期调查相关交易异常的营业部、限制其交易以及约见相关券商负责人谈话等举措之后，近日，上证所又对近期权证经纪业务量较大的券商及其营业部发出函件，要求券商加强客户权证交易合规性的管理，强调其自律监管的义务，共同遏制权证炒作。

    上证所还明确表示，对待涉嫌短线操纵等违法行为的权证炒作大户绝不手软，将持续对账户权证交易中的违法违规行为展开调查处理。

    今年6月以来，权证市场特别是招行沽权(580997.SH)出现了一轮较大的价格波动，上证所及时采取了一系列监管措施，及时发现、调查、制止权证异常交易行为。如针对一些营业部的个人投资者账户频繁大量连续申报买入卖出，助推权证价格异常上涨的情况，上证所迅速对有关营业部和账户进行调查，警告少数投资者不得故意拉抬或试图操纵价格。对权证回转交易次数特别多、交易量特别集中的营业部，上证所对其进行书面警告，并要求券商加强客户管理，报告并制止可疑交易。

    此外，还约见有关券商负责人进行谈话提醒，要求加强投资者教育，不得纵容一些投机大户肆意炒作，要引导投资者认清风险，切忌盲目进行权证投资。短短半个月内，上证所对有关营业部进行了100多次电话调查和警告，发出书面警告函15份，并约见有关券商进行谈话提醒。而且，在经过大量的分析和调查的基础上，上证所锁定个别存在涉嫌操纵的违法行为的权证交易大户，并已按照有关程序提请中国证监会立案调查。

    中信建投分析师表示：权证非理性炒作显现扩容迫切性

    权证市场萎缩的后果必然会导致价格的扭曲，完全脱离基本面的两次恶炒都发生在权证数量很少的时期，认沽权证极度疯狂的非理性炒作说明了权证市场扩容的迫切性，中信建投研究所金融衍生品分析师王士明上周五表示，今年1至5月份，沪深权证市场在交易金额上已排名世界第一，但是在挂牌权证的数量上，沪深权证市场只是其他市场的一个零头。

    上半年是股改权证到期十分集中的时期，其间共有15只权证到期，包括6只认购权证和9只认沽权证。其中所有的认购权证均以深入价内的形式到期；而所有的认沽权证均以价外权证的形式到期，到期后变成了废纸。新上市权证数量明显小于到期权证数量，使挂牌权证数量呈现出快速下降的趋势。

    王士明强调，权证市场正面临大幅萎缩和被边缘化的窘境，市场萎缩的后果是容易被市场投机资金操纵，同时必然会导致价格的扭曲。从近期认沽权证极度疯狂的非理性炒作完全说明了权证市场需要大力地扩容，权证市场迫切需要新的权证产品。从海外市场的情况来看，股本权证的发展空间非常有限，真正能够具有很大发展空间的是备兑权证或股票期权，因此对我国权证市场而言，备兑权证的推出已是证券市场发展的十分迫切的客观要求，否则权证市场的价格将变得更加扭曲，而且更容易被操纵。