世界财经报道：http://finance.icxo.com讯,到了揭穿真相的时候了， “减顺差”的流行逻辑混淆了事实真相，顺差无罪！政府的政策选择无须过分将矛头对准 “顺差”。

据经济观察报报道, 汇丰银行新出炉的一份英文报告正在官学体系迅速流传，在 “减顺差”被政府列为 “头等大事”的当下，该报告却颠覆性地提出：“中国应将顺差进行到底！”

在外界不断施压下，对官学界趋于沉寂的 “减顺差”政策争议，这份揭示中国贸易顺差根由并详尽解读事实真相的报告无疑是掀起涟漪的一枚石子。

顺差有没有罪？

贸易顺差被普遍认为是致伤宏观经济最敏感神经——流动性的“经济杀手”。

当下流行的逻辑是：中国股市泡沫也好、资产价格疯狂也好，都是流动性泛滥惹的祸，而流动性泛滥则主要是由于外汇储备癫狂增长，外汇储备癫狂又是因为顺差。所以抓住顺差，中国经济方可化险为夷。

但该报告执笔者、汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌接受记者采访时辩称， “这一切并不是顺差的错。”

屈宏斌愿意站出来用数字对流行观点，进行澄清。

今年上半年国家外汇储备增加2663亿美元，同比多增1440亿美元。如此算来，今年上半年外汇储备增长量已超2006年全年的2473亿美元增长数。但上半年的外贸顺差为1125亿美元，加上上半年实际外商直接投资 （FDI）数，顺差相加大约1425亿美元，贸易顺差对外汇储备的贡献率在40%。而非正常结汇和FDI渠道的短期资本流入，则占到了50%。

早在2005年，渣打银行分析师王志浩曾发布一份报告，2005年中国约1020亿美元的贸易顺差中，真实部分也就350亿美元。而余下的670亿美元，是非贸易资金流入，也就是 “热钱”。他推算的相对更高，这个部分占到了整个贸易顺差60%的份额。

再放远一点看，从 2002年到2006年的4年间，中国外汇储备增加了1.1万亿美元。贸易顺差的贡献率大概也在40%。

汇丰报告从而指出，真正加剧国内流动性过剩的 “经济杀手”不是顺差，而是短期资本流入。

屈宏斌说： “通过治理顺差来削减外汇储备，解决流动性，是本末倒置。”

此前，商务部政策研究室副主任王子先也曾表示，外贸顺差不是外汇储备的主要来源，因此也不该是宏观调控的首要问题。

另一种普遍观点是贸易顺差国际关系紧张、贸易摩擦加剧的 “罪魁祸首”。

的确，美国、欧盟等国家一直拿 “贸易顺差”说事。从舒默法案，到近期美国议员提出的反倾销报复案；从欧盟鞋和胸衣事件，到针对中国商品挥舞反倾销大棒，中国为了 “破财消灾”，曾派出几拨超级“采购团”，揣着几百亿美元进行国际采购。

但是， “贸易顺差”是经济问题吗？

屈宏斌表示，假如明天出现奇迹，我们把中美的贸易顺差减少了一半，甚至减少为零，美国就与中国是亲密战友，志同道合伙伴了吗？

“这并不是单纯的贸易纠葛，它是一个政治问题。”

摩擦是一个表象。它所反映的是经济强国与即将成为新兴经济体之间的紧张关系。如果明天奇迹出现，新的摩擦 “替罪羊”将现身。

相关阅读:

顺差再飙升强力调控空降倒计时

顺差如此巨额我们究竟出口了什么?

口诛笔伐贸易顺差真的错了么?

天价日本大米惊现外贸高顺差原因