信托式私募设限诸多

    发行证券信托产品让缺乏法律依据的私募基金获得了一条阳光通道，但却有诸多限制在等着走上这条道的私募基金。首先是进入门槛，财产少于100万元的投资者不得认购，每份认购合同金额不得低于20万元，每个信托计划接受资金信托合同不得超过200份。且信托资金介入股市后，必须分散组合投资，不能将资金集中投资于少数几只股票。

    这些限制实际上把中小投资者排除在阳光私募渠道之外；对资金运用的限制，也使信托式私募难以大展身手。

    不需要阳光的私募

    真正的私募根本不担心资金问题，他们的融资渠道太丰富了。另一个级别的操盘手花荣告诉记者，他所服务的机构既不需要公开募集资金，也不需要阳光化的名分。

    供职于这些职业机构的操盘手不去搞所谓的技术分析，它们的核心竞争力有两个：能力和资源。花荣解释说，能力主要是融资能力。巴菲特的原理很容易掌握，但是你不可能照样实践，他可以不断追跌，你出多少他进多少，不管什么价位、什么量。你就不能，因为他背后有保险资金，你没有。

    资源，主要指核心信息来源，比如居民消费品价格指数会报百分之几，什么时候报出来，你能提前多久知道，这就是资源。

    不能忽视投资公平

    散户迫切希望得到专业人士的理财服务，只是对一味强调资金安全的公募基金，一部分偏好高风险高回报的投资者兴趣不大，他们更愿意选择资金利用效率较高的私募基金。

    目前股市普通投资者看到的是，草根私募基金仍无法律依据，不能大举铺开；信托式私募虽走上阳光通道，却因门槛太高，普通投资者不得其门而入。

    花荣认为，解决贫富分化，不光要在工资、奖金这些一次分配领域做文章，证券市场上的机会平等同样重要。给普通投资者平等机遇，首先需要改变观念。有了收益第一、资金效率第一这个观念，就能够引入更多竞争机制，加快私募基金合法化进程，让那些在实战中久经锻炼的操盘手为更多人提供理财服务。

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