值得留意的是,经济学家近期争议的一个重要的来源是,作为衡量通货膨胀程度的三个重要指标:CPI、核心CPI和PPI分道扬镳,在今年前两个季度中划出了不同轨迹。

    在CPI连续大幅度上升的同时,核心CPI自年初以来始终稳定在1%左右的水平。作为对比,在2003-2004年中国经济走向过热的过程中,核心CPI则从2003年1一季度负0.5%的水平,一路上升到2004年四季度1.4%的水平;而走势更令宏观预测专家大跌眼镜的是,年初以来PPI以及原材料、燃料和动力购进价格指数稳定回落,其中PPI在6月当月的增长率只有2.5%,显著低于2004年经济过热时期的水平。

    正是主要基于剔除食品因素后得到的较低的核心CPI数据,包括国家统计局有关负责人在内的一些官员和专家提出,不存在过大的通胀压力。

    国家统计局局长谢伏瞻此前在接受媒体采访时就曾指出,经济增长速度确实是偏快一些。但是并不是说到了大家所说的过热的程度。谢伏瞻认为,我们确实需要防止经济增长进一步加速,防止真正出现所谓的通货膨胀、工资的上涨、劳工的短缺,引发了物价再进一步上涨。如物价再上涨以后,市场上的产品出现供不应求,通货膨胀就会真正发生了。这个时候经济就会从一个比较高的增长速度急剧地回落,出现大起大落。

    但北大中国经济研究中心教授宋国青的观点则更激进一些,他认为,中国的实际情况显示,食品在CPI中占了较大比率,因此不能仅看核心CPI,也要考虑食品价格的因素。

    一些研究人士试图通过拆解CPI的各个部分,来预测是否会出现持续的价格走高,但即使如此,结论依然大相径庭。

    华泰证券研究员崔红霞认为,肉禽及其制品的价格一段时期内仍将维持在高位,食品价格带动的物价上行态势仍将继续,但同时,我们预计继续大幅向上的空间也不大。

    而持相反观点的另一些研究员认为,即使肉禽及其制品价格涨幅有限,而水电煤以及资源价格仍有较大上涨压力,不排除出现通胀周期的可能。

    安信证券首席经济学家高善文则认为现在下结论还为时过早,判定实体经济部门内相对价格的变化是否已经走过拐点,并开始系统性地发生,这对于判断未来的通货膨胀、企业盈利、资产重估、贸易顺差等趋势具有重要的影响,并需要进一步深入研究相关证据才能获得可靠的结论。