应对调控难题

    如果在中国经济高速增长的同时,保持适度的CPI增长率(或者说温和的通胀),正是当前对有关方面宏观调控艺术的一大挑战。

    我是政策有效性的信奉者,中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定认为,如果政策制定得当,通货膨胀就不会恶化,反之亦然。

    而高善文尽管认为食品价格的变动主要来自国际环境的影响,但他同时相信,食品价格变动导致的CPI变化与宏观经济政策之间的联系,主要来源于它可能影响公众的通货膨胀预期,并可能损害中央银行政策的可信度。

    另外一些学者则走得更远。

    在董辅礽经济科学发展基金会7月29日举办的<中国资本市场的来临与挑战>论坛上,北京大学经济学院院长刘伟提出,现实的通缩压力与未来通胀预期增大并存,紧缩性货币政策力度减弱,且受扩张性财政政策的抵消,使得当前的宏观经济失衡出现特殊复杂性。

    物价负增长与经济负增长这两个现象出现一个,可以认为是有通缩的迹象或出现通缩的危险。就中国而言,考虑到一揽子物价计算中的误差问题,通常把2%的物价上涨认为零增长,即此时已有通缩的迹象了。刘伟看到的是,经过1997年11月至1999年底持续20多个月的物价负增长,到2000年至2001年的接近零增长,再到2003至2004年物价水平提升为3%-3.9%的低增长,紧接着又是2005年以来的物价总水平增长速度再降低。

    按照这个标准,中国已有将近十年处于物价低迷状态:在1998年至2002年连续5年扩大内需的扩张性宏观经济政策作用下,物价总水平尚且如此,那么可以认为,中国目前面临着非常现实的长期物价低迷、通货紧缩的威胁。

    正是因此,刘伟认为,不能割裂过去的价格水平,把当前短期内的价格拿出来单独考虑,他更倾向于把宏观经济的两只脚 同时描述出来——其中一只站在现实的通缩压力中,另一只站在未来通胀扩大的预期里。