截至昨天收市，华菱和五粮认沽权证的溢价分别高达81%和91%。换而言之，其市场价格已较权证的实际价值高出81%和91%。而即将于8月27日到期的招行CMP1虽然目前价格仍为0.50元左右，但其实际价值已基本归零。

平抑投机

“对华菱和五粮认沽各停牌半小时，归根到底是因为认沽权证炒作过火，价值已极度高估。深交所采取措施也是为控制权证交易风险，抑制某些权证交易中的投机行为。”中银国际证券分析师杜远芳表示。

不过，也有不少被套股民纷纷在股吧中留言，指责深交所在权证大跌时不实施临时停牌，却在涨14%时就实施停牌，行政干预市场，有违资本市场公平原则。

对此招商证券分析师李阳认为，深交所临时停牌的确使部分股民蒙受损失，但不停牌却有可能造成另外一种风险，即累积更高的风险。无理智上涨风险会使股民遭受更大损失，也不利于刚重拾升势的大盘平稳向上。

以招行认沽权证为例，由于过度炒作，该权证6月6日起曾在短短5个交易日内，从最低0.521元大涨至最高4.949元，5个交易日涨幅达8.5倍。但该权证到期的实际价值为零，之后便一路狂跌，昨天收盘在0.50元左右。如果不加以监管，任由游资和机构操纵该权证，最终血本无归的只能是小股民。

“相信深交所今后会陆续出台更为全面、详尽的监管规则明细，引导投资者步入理性投资的轨道。”李阳表示。

■名词解释·认沽权证

权证就是赋予投资者一种权力，使其可以在未来的一个时期以一个特定的价格来出售或者购买某只股票。

对于认沽权证来说，你可以在行权日以权证上规定的价格，出售给上市公司相应的股票。如果你手上有认沽权证，你有两个选择：1.在行权日到来之前，出售该权证。2.如果该权证所对应股票，行权日的市价比权证中的规定价格要低，那你就可以在行权日购入相应数量的该股票，再以权证中规定的价格卖给上市公司。你就可以赚到差价。