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工商银行今日狂飙 目标价8.35元
2007-08-08 15:54 来源:世界财经报道综合 
摘要:

    世界财经报道:http://finance.icxo.com讯,今日以工行为首的权重股,绩优股等继续强势,虽然工行被打开涨停,但是仍有资金不断进场。国金证券上调工商银行的盈利预测,上调的主要原因是公司的净利差扩大、信贷风险成本下降以及中间业务的高速成长。公司净利差扩大主要缘于中长期贷款增长快于预期、存款活期化以及加息因素。

  国金证券分析称,工行上半年的中长期贷款增长超过市场预期。他们预期公司1H07年的贷款的同比增长为12.6%,高于原先10.0%的增长预期。公司上半年的贷款增长主要来源于中长期贷款,预计新增中长期贷款占新增贷款的比重约为82%,而2006年该比例为38%。同时还预期1H07年中长期贷款占贷款总额的比重为61%,高于2006年的59%。中长期贷款的增长有利于贷款收益率的提高。

  存贷比提高。工行的存贷比水平小幅提高,2006年的存贷比维持在56%的水平,2007年上半年公司的存贷比基本维持在58%。存贷比的上升说明公司的高收益率资产的比重上升,有利于公司净利差的提高。

  信贷风险成本降低。国金证券预期公司的拨备压力减缓,主要得益于实体经济的还款能力增强以及人民币升值所带来的抵押物价值的提高。公司2006年的“准备贷款比”为3.1%,预期1H07年该比例下降为2.9%。

  从基本面看,工行是国内最好的中间业务提供商以及优秀的零售行。目前,公司中间业务收入占比为11.8%,在上市银行中较为领先;工行的中间业务收入来源最为多元化,增长潜力较为强劲。

  国金证券上调工商银行的投资评级为“买入”。分析称,他们一直建议投资者买入中小银行股,经过一轮的上涨后,大部分中小上市银行已经填补了原来的低估状态;目前,建议投资者重点关注工商银行,分析认为工行目前处于低估状态,08xPE仅为17.4x。给出的工行目标价格为8.35元,相当于2008年的25xPE。

关键词:工商银行   工行         
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