●首旅股份

酒店业务：

民族饭店2007年5月-8月有4个楼层装修，因为5-8月为淡季，对2007全年的入住率只会略有影响。

目前民族饭店的全年平均房价在530-540元/间，奥运会期间房间尚未全部租出，公司预计2008年全年平均房价保守估计会在600元/间左右。

展览馆、广告业务：

奥运对公司的展览馆和户外路牌广告业务有负面影响，据了解，2008年1月-8月期间，公司不允许举办大规模展览；同时，北京市为了整顿市容迎接奥运，公司的一些户外广告牌会被拆除；目前公司展览馆和广告业务每年贡献利润约为1300万元左右。

南山景区：

业务发展势头较好，旅游人数继续稳定增长，同时，公司丰富了许多旅游配套服务内容和加大服务增值业务力度，游客人均消费有较大增加；公司和国资委就南山景区门票收入分成比例还未最终谈定，目前，门票收入100%体现在公司的损益表中。因此，将来分成比例谈定后，公司将追溯之前的门票收入计算给国资委的分成，预计会对公司业绩产生不小的影响；不考虑集团资产注入，2007年-2009年每股盈利预测分别为0.45，0.61和0.51。我们认为市场股价已经充分反应了其未来的业绩增长，在不考虑集团资产注入的情况下，我们给予其中性评级。