做空中国只能是少数国际炒家所为。

    9月27日，因尾市资金进场拉抬权重指标股和基金重仓股，A股市场经受住了早盘套现压力，收复5400点关口，上证综指上涨70.88点，深成指上涨288.76点，基本收复了前一天因兑现情绪抬头失去的阵地。9月28日，沪市更是大涨142点，深市大涨583点。市场风传的“9·27”股市将暴跌的观点也灰飞烟灭，少数国际炒家的梦想流产。

    此前，受“2·27”、“5·30”、“6·28”今年几个股市暴跌日均与新华富时A50股指期货到期交割日巧合影响，对于A50的又一个交割日即“9·27”的A股行情，市场曾一度陷入恐慌，各种传言版本甚多。

    “传言缺少基本的理论常识，明显是臆断。”对此，湘财证券首席经济学家金岩石对本报如此表示。另外，包括中粮期货副总经理雷凌冰、中期期货上海营业部总经理马俊峰在内的多位专业人士接受本报采访时也均认为：“如有雷同，纯属巧合；目前，新华富时A50指数量能太小，不足以对A股市场产生大影响，更不可能掌握A股定价权；国内牛市行情继续与否，不太受市场外部因素控制。”

    业内更有人士表示，目前国内模拟的指数期货甚至比新华富时A50的影响更大。

    如有雷同纯属巧合

    无巧不成书。

    2007年2月27日、5月30日、6月28日这3天留下的阴霾，在绝大多数投资者心中挥散不去：当天，大盘分别暴跌8.84%、6.5%和4.03%。

    分析原因时有人突然发现，在这几天始终有件事像幽灵一样伴随前后：新华富时A50股指期货到期交割日，与上述A股市场暴跌日期惊人的重合。

    据了解，新华富时A50股指期货在新加坡上市，依据A股市场市值最大的50家龙头股编制股票指数，是国际投资机构在海外投资A股市场的惟一途径，其每年到期交割日分别是2、3、5、6、8、9、11、12月的倒数第二个交易日。

    “那天明显是有计划有组织的一次砸盘。”一位网友温州猛牛回忆起6月28日的市场行情时这样描述。

    类似的猜测似乎愈演愈烈：外资机构若在交割日前，拉抬或打压A股市场权重股，造成新华富时A50指数大幅波动，即便在A股现货受小损，也可回到期市牟取暴利。而A股市场如约而至的几次下跌，似乎印证了这一观点。

    事实上，新华富时A50股指期货在3月和8月合约到期日，上述重合则并未应验：3月29日，上证指数(行情股吧)微涨0.77%；8月30日，新华富时A50现货指数收于20172.41点，上涨0.72%。以至于空头主力在这两天只能以大幅认亏出局。

    但市场对9月27日还是心有恐慌，这天是新华富时A50股指期货的9月合约到期日。

    9月26日午后，大盘蓝筹杀跌，沪深两市最终下跌87.36点和354.13点，市场兑现情绪加剧，离传言中的“9·27交割魔咒”仅一步之遥。

    9月27日，股指平稳开盘后，快速下探至5300点，随着权重股强劲反弹，恐慌情绪淡去，市场止跌回升，翻红收官。至此，新华富时A50股制期货“交割魔咒”不再应验。

    一德期货交易部经理曹军对本报分析：新华富时A50股指期货今年几个到期日里，只有2、5、6三个月A股市场出现下跌，其他3个月上涨、8、9月则基本持平，而5月下跌主要是因为调整印花税；所以，得不出交割日就必然导致暴跌结论。

    有观点认为，QFII看空和看多同时存在，不可能有一致观点和行动，做空中国的“阴谋”只能是少数人所为。

    很多人依然疑惑：真的会那么巧？马俊峰的解释是，每到交割日，强制平仓，交易量会相对集中，有一些波动仍然属于正常异动。

    量能太小力不从心

    蚂蚁撼大树。

    金鹏期货副总经理喻猛国的结论来自于他对新华富时A50股指期货的量能分析：“量太小了，几百手而已，和国内动辄数千亿的交易量相比，不是同级别较量。”

    此观点得到了雷凌冰、马俊峰以及万国测评董事长张长虹、国泰君安证券研究所金融工程部经理彭艳等专业人士的一致认同。

    尽管曹军向本报证实，除了QFII外，还有相当数量的国内投资者和通过其他渠道的外资机构均参与了新华富时A50股指期货的交易，而目前A50指数在国内基金公司的业绩比较基准里占比很大。但他依然认为，一两只蚂蚁是撼不动一棵大树的。

    相比之下，雷凌冰的观点较为谨慎：“对A股市场影响的力度，关键是看持仓大小。”

    据新加坡交易所9月26日公布的持仓数量分析，9月27日参与交割的数量不会超过200手，仅3亿元左右的量能，扔在A股市场8万亿元流动市值的上千亿元交易量里，波澜不惊。而在过去一周内，其成交量仅在个位数徘徊，到26日，则由贴水转为了升水，空头力量大幅萎缩。

    “发展到最后，甚至连保值都谈不上。现在看来，假以时日A50产品会慢慢萎缩掉，流动性差，就没人去做了。”喻猛国称。据悉，许多QFII目前并不太看好A50股指期货。

    而对于市场担心的一些机构会利用现货和期货的时间差以及关联性套利行为，实际上也不排除一些机构会存在卖空操作谋取暴利的意图，曹军则认为，仅从A50指数和A股市场走势来分析，首先从时间上就排除了可能：今年以来，两者涨跌几乎完全一致，偶尔出现不同，差幅也不到1%；高度一致，意味着套利空间为零。