大盘在四季度初期仍然高举高打，昨日盘中首次突破6100点。 国泰君安在四季度策略报告中预计，四季度的上市公司盈利同比增速有所放缓，政策面也将面临较大的压力，只是目前市场流动性仍然比较充沛。因此，在1-2个月内大盘仍将在流动性支持下震荡或者震荡上行，但市场流动性中期面临较大压力。

　　今年业绩增长可达60%

　　已公布的2007年上市公司中报的业绩再次超出市场预期，在扣除新股和金融行业后的所有A股的中期业绩有79.2%的增长。国泰君安认为，造成如此快速增长的主要推动力有：2006上半年的低增长；三项费用率的持续下降；投资收益的贡献及主营业务利润率的提升。

　　国泰君安表示，四大动力中，三项费用率的持续下降，投资收益的上升和主营业务利润率的提升可望继续推动业绩增长，尤其考虑到三季度A股市场巨大的涨幅，投资收益将超出预期，但是低基数的情况将好景不再。

　　因此，国泰君安预计，2007年三季度的上市公司总体利润增速将比二季度继续放缓，但下降幅度不大。2007年四季度业绩由于基数较低，存在超出预期的可能，2007年扣除新股后全部A股业绩同比增长将达到60%左右。

　　流动性两个月内仍充裕

　　国泰君安指出，在目前这种高估值且企业盈利增速下降的环境下，政策和流动性是决定市场未来走向的最重要因素，而流动性因为其相对稳定性，对中长期走势有较强的预测能力。

　　可以明确，近期的上涨，主要是居民资产配置带来的流动性推动。通胀将改变居民和企业的预期，从而加速其投资和消费。通胀来自流动性，但是一旦形成，又增强了流动性。同时，9月的外汇储备数据显示，受到港股直通车和QDII的影响，外部流动性的增加有放缓的趋势。因此，在外汇储备和通货膨胀没有出现显著下降之前，国内的流动性过剩状况依然会加强。