关于制度，也许这是我们面临的最大风险。全国人大常委会批准1.55万亿元特别国债发行，意味着尚未成立的国家外汇投资公司已经铁定能够拿到这笔钱了。可是，在此时，国家外汇投资公司的相关内控机制仍是一片空白。人们不会忘记国储铜事件和中航油事件，不会忘记刘其兵和陈久霖。在两起事件中，中航油亏了国家5.5亿美元，而中国国家储备局究竟亏了多少，至今仍是一个谜。事件发生后，除陈久霖在新加坡被起诉坐牢外，在国内，无人被追究法律责任。而国储铜事件的主角刘其兵更是人间蒸发，不知所终。如今，国家外汇投资公司将挟2000亿美元巨资投资海外，如果不能汲取以前的教训，建立严密的内控机制和问责机制，如何能让公众对这笔钱的安全放心呢？

　　二是收死流动性的风险

　　抑制流动性是此次特别国债发行肩负的最重要使命之一，为求效果立竿见影，国债发行规模高达1.55万亿人民币，创新中国之最。市场分析人士认为，当前的流动性过剩问题的确需要治理，但应把握力度和节奏，如果用力过猛，引发市场的剧烈波动，将与国家保持经济平稳快速发展的初衷背道而驰。近日沪深股市连续暴跌，已经反应出市场对该政策的惊恐和忧虑，同时，也间接证明市场承接能力也许并不如管理层想像中大。

　　问题还在于，目前中国流动性过剩究竟过剩到何种程度，任何人也无法给出量化的分析，在这种情况下，调控只能是跟着感觉走。世界财经报道：http://finance.icxo.com讯,最稳妥的办法应该是小幅频调，根据市场反应灵活制定调控节奏。在这一问题上，要切忌急功近利，毕其功于一役的想法，否则，如果用力过猛，将收紧流动性变成收死流动性，国家经济的平稳发展有可能被逆转。

　　三是当活雷锋的风险

　　收走国内1.55万亿人民币投向海外，很可能出现牺牲自己给别人抬轿子的局面。中国是世界上发展最快的经济体，国外资本都在争先恐后地挤进中国市场，在这种时候反其道行之，将2000亿美元投向海外，虽然可以起到对冲流动性的效果，但也面临降低资金收益率的风险。何况，当前中国资本市场改革、国企改革都需要适当的流动性支持。而民营企业发展、社保体系、医疗体系、教育体系的公共支出也需要大量的资金支持，在这种时候一下子抽走1.55万亿人民币，时机是否适当，幅度是否过大，都是值得商榷的问题。

　　目前，中国的多数民众仍不富裕，在此时以收益为目的将2000亿美元投资海外，与中国发展中国家的身份并不相称，也会给国外中国威胁论制造者以新的口实。如果特别国债最终抬高了境外资产价格，给国外股民派了红包，却抽垮了中国股市，严重削弱银行的放贷能力，那将是每个人都不愿意见到的结果。我们可千万不要成了舍己为人的活雷锋。

　　我们不否认发行特别国债的积极意义，但创新、尝试要慎之又慎，毕竟要拿出去冒险的是巨额国家财富，其成败将直接决定国内经济能否健康稳定发展。在这方面，胆子小一点没坏处。尤其是在我国还不具备完善的问责机制前，一下子就甩出去2000亿美元，出了事谁负责？