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降息周期对于美国经济的意义
2007-12-07 09:07 来源:金融界 
摘要:

    世界财经报道:http://finance.icxo.com讯,美国经济增长虽在今年第三季强劲反弹,但料将在年底和明年上半年丧失动能,美联储的利率政策走向因此成了焦点,降息的幅度大小成了问题。尽管美联储官员给出的暗示并不一致,但目前市场预计美联储会从2007年12月11日的会议开始,连续降息五次,每次25个基点。

  目前美国经济存在较大产出缺口,且通胀预期温和,由此看来存在降息余地。根据泰勒法则,我们估计美国联邦基金利率的平衡点应较当前水准低。长期名义利率的平衡点料在3-5%。从美联储的GDP预测以及通胀预期数据推算,2008年联邦基金利率的平衡点平均在3.5%,与现在水平比美联储有降息100-150个基点左右空间。

  从过去两个降息周期来看,虽然产出和消费一般会在周期末回升,但股价往往在周期中就已然开始反弹。降息并不能避免经济衰退的出现。美国降息恐导致美元进一步贬值,使得更多资金流入新兴市场。

 

关键词:降息            
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