从我国黄金市场的发展历程来看，黄金期货的上市交易是继上海黄金交易所成立之后的又一里程碑式事件。从建国后到1982年，中国实际上是有黄金无市场，这段时间实行的黄金国家“统购统销”政策从根本上堵住了市场交易的各个口子。只有在1982年恢复黄金饰品市场后，黄金市场才算是初露端倪。从1982年恢复黄金饰品市场到1993年黄金固定定价制度初步变为与国际价格接轨的浮动定价制度，再到2001年黄金制品零售业务由审批制改为核准制，中国黄金市场的改革随着形势变化逐步推进。在这个过程中，2002年上海黄金交易所正式成立运行对中国黄金产、供、销的市场化具有决定性意义，因为上海黄金交易所的成立意味着黄金“统购统配”政策在事实上的终结。

　　上海黄金交易所的成立，为黄金相关企业和投资者提供了一个良好的交易平台，促进了市场的流动性，提高了市场的有效性，推动了我国黄金市场的多样性和多层次性的发展趋势。然而，仅依靠上海黄金交易所来发展我国黄金市场也存在一定的局限性，首先，上海黄金交易所初始定位于现货市场，尽管这几年加快了创新步伐，推出了一些具有衍生性质的产品，但现货市场的政策定位限制了其发掘黄金产品衍生功能的潜力；其次，进入上海黄金交易所交易的投资者群体有一定局限。上期所推出黄金期货这种完全意义上的黄金衍生品，进一步发掘了黄金的金融属性，填补了市场空白，从这个角度说，上海黄金交易所和上期所形成了一种相互补充、相辅相成，在竞争中共同发展的良性循环关系，现货黄金产品、黄金延期交收产品和黄金期货共同组成了我国黄金市场上一条相对完整的产品链。

　　黄金产品链的形成不但为涉金企业提供了更加完善的套期保值渠道，还为金融投资者带来了多样化的投资产品，有利于不同类型的投资者构造更加适合自己需要的资产组合，降低投资风险。产品的系列化，投资群体的多样化更有利于形成中国自己的定价体系，提高我国黄金市场在全球的地位。对于监管机构来说，黄金期货的推出还有利于合理引导市场需求，降低违规代理、违法境外保证金交易的风险，促使市场向着规范化的方向发展。因此，黄金期货的推出是我国黄金市场发展的又一个里程碑。

　　对期货市场来说，黄金期货的推出也不仅仅是增加一个期货品种那么简单。到目前为止，中国所有上市交易的期货品种都是商品期货，黄金期货当然也属于商品期货，但黄金是金融属性非常强的商品，是唯一可替代货币进行结算的商品，这就注定了黄金期货与其他商品期货具有不一样的金融特性。可以说，黄金期货是介于商品期货和金融期货之间的一个期货品种。

　　黄金期货的强金融属性决定了市场的交易者构成、交易方式和市场运行方式必然、必须具有与现存商品期货市场不同的特点。例如，我国实行分业经营的金融业管理模式，目前尚无商业银行、证券公司等大型金融机构参与商品期货市场的交易。然而，商业银行从事黄金交易由来已久，是国内外黄金市场的主要组成力量，是市场流动性的主要提供者。如果能借黄金期货上市的东风，允许大型金融机构参与黄金期货交易，发挥其人才储备充足、技术力量雄厚、定价能力强、风险管理模式成熟的优势，不但对黄金期货产品的成功运行具有重要作用，更对探索金融期货的运行方式、发展我国期货市场具有历史性的意义。

　　目前上期所的黄金期货产品处于定型初期，面对新的市场形势，必然存在很大的改善、提高余地。例如，目前的持仓限制、保证金比例、交割规则、合约规模是否适应黄金交易的特点、是否适应投资者群体的需求都值得探讨。从持仓限制上说，如果上限过低，必然会限制金融机构的参与；从保证金比例上说，如果过高估计风险事件的发生概率，很容易导致保证金比例过高，从而提高投资成本、打击投资者的交易积极性。如何做到黄金期货市场与现有黄金市场的“无缝对接”也是一个问题。如果出现市场割裂，黄金期货的推出很大程度上就是对现有市场需求的重新划分，达不到协同效应，就无法获得一加一大于二的效果。

　　当然，这些问题都是发展中的问题，只能在发展中逐步完善。从市场对上期所推出黄金期货的反映和这几天模拟交易的火爆情况来看，黄金期货的成功推出当在预期之中。