从紧货币政策在2008年首次出手。央行昨天（16日）宣布，本月25日起，上调存款准备金率0.5个百分点，达到15%的超高水平，相当于从银行系统中抽走了1800亿元流动资金。分析认为，本月25日统计局将公布2007年的年底报告，12月CPI即将出炉，央行此次匆忙上调预示了这些数据可能继续高企，上调准备金率目的就是为了平抑通胀。市场预测，春节前后央行可能还会再度采取紧缩行动。
世界财经报道：http://finance.icxo.com分析还指，此番新年伊始再度出手充分表明，在许多国家和地区担心经济增长放缓之际，中国眼下更加关切的是国内经济的过热和通货膨胀问题。根据央行在其网站发布的公告，此举是为了落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。
据报道，自从去年底中央确立了从紧货币政策之后，央行已先后两次启用了货币政策工具。此次提高存款准备金率尽管已是从紧政策第三枪，但却是2008年央行首次大动作。花旗中国首席经济学家沈明高表示，央行此次提高准备金率颇有些象征性意义，在新年伊始有所动作正是为了向市场传递一个明确无误的信息——从紧货币政策将作为主基调贯穿于2008年。
矛头直指平抑通胀
自从去年年底中央确立了从紧货币政策之后，央行已先后两次启用了货币政策工具。先是2007年12月8日宣布提高存款准备金1%，继而又于12月20日宣布“不对称”加息27个基点。而此次提高存款准备金率尽管已是从紧政策第三枪，但却是2008年央行首次大动作。沈明高表示，央行此次提高准备金率颇有些象征性意义，在新年伊始有所动作正是为了向市场传递一个明确无误的信息——从紧货币政策将作为主基调贯穿于2008年。
值得一提的是，央行最近几次提高准备金率在时间窗口上存在着惊人的巧合。自2007年8月以来，央行连续6个月提高准备金率，而从2007年9月以来的5个月，均是启动于月底，除2007年11月那次在26日之外，其它5个月全数集中在25日。“本次提高准备金率矛头直指平抑通胀”，沈明高指出，2007年12月各项金融数据其实已明显降温，广义货币供应量(M2)余额增长16.72%，增幅比上月末大幅降低1.73个百分点；而新增人民币贷款更是仅为500亿元，只有全年平均水平3000亿元的1/6，“可以说，这样的货币供应与信贷走势可以延续下去的话，不足以引发调控的必要性”。
同时，贸易顺差的居高不下事实上某种程度上也是货币供应过剩的“先行指标”，2007年全年顺差大幅增加至2622亿美元，新增外汇储备更是达到了4619亿美元，央行此时提高准备金率也算是合理的前瞻性调控。
仍有上调空间 今年或提到18%以上
2007年，央行连续10次提高准备金率，将准备金率从9%一口气拉到了14.5%，其中12月最后一次更是提高了1%，提高幅度之大为二十余年来所仅见。如果今年的从紧政策能够在准备金率上拷贝去年的力度，那么年内准备金率就将达到20%的惊人高位。但国家信息中心首席经济学家祝宝良表示，今年准备金率的调升肯定还会有多次，但不会像去年10次那样频繁。事实上，按照多位权威经济学家的预期，今年准备金率至少也要提高到18%以上。
雷曼兄弟中国高级经济学家孙明春认为，2008年存款准备金率仍有350个基点的上调空间，以每次50个基点计，累计或将有7次上调，直到18%。然而，如果通胀水平不创新高，一年以上贷款利率将没有上调的必要。因为持续加息将导致中美利差加大，可能造成热钱进一步流入。况且，在全球经济增速放缓之际，央行加息更应谨慎。渣打中国高级经济学家王志浩表示，提高准备金率在今年仍将是再正常不过的调控工具，预计今年年底将提高至18.5%。
