三月或不对称加息

　　3月11日公布的2月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨8.7%，创下11年新高。富国基金首席策略分析师林文军认为，如果把雪灾等因素考虑进去，CPI创下11年来的单月新高有一定的偶然因素，这也加大了市场关于继续加息的预期。“两会”后，不排除央行等宏观调控部门进一步出台紧缩措施的可能行。

　　汇丰晋信投研人士11日也表示，随着雪灾因素逐步消除，物价水平将从高位逐步回落。但考虑到本轮通胀的成本推动特征比较明显，在国际资源品价格仍然维持高位，以及中国劳动力成本开始显著上升的背景下，预计今年通货膨胀将维持在相对高位，全年可能涨幅在5.5%左右。加息几乎是各家基金公司均提及的紧缩手段，一些基金公司认为这一举动很可能在3月份进行。

　　交银施罗德投研人士提出，鉴于目前中美一年期债券品种的利差倒挂已经超过100个基点，而美联储在次级债的第三次冲击波影响下可能进一步紧急大幅减息，人民币利率上涨的空间进一步收窄，非对称加息或许是惟一选择。

　　从盘面来看，大盘在极度恐慌跳水候，但随着前期4062点缺口的回补成功，以银行股为代表的大盘指标股成为做多主力，迅速拉抬大盘指数强劲反弹。分析认为，目前市场资金有限，做多核心蓝筹股并不能对整个市场起到有效支撑，而真正存在实质性利好的板块也多集中于创投、医药和受益产品涨价等题材股，这些板块跟随大盘短暂调整后，有望成为未来大盘做多的主要动能。

　　不过，由于相关经济数据超出市场预期，高企的CPI使得加息的可能性加大。在政策面预期仍然不明朗的时候，机构大量入市的可能性较小，还需一段时间对市场底部进行有效确认。在这个底部确认期间，金融、地产等主要指标股能否见底，两市成交量能否持续有效放大，是市场转暖的关键确认指标。

企业成本上升压力大

　　汇丰晋信预计，上市公司将面临明显的成本上升压力。但考虑到财政政策可能继续推动政府投资，以及国内消费需求的进一步复苏，预计全年经济仍然将保持高速增长。

　　投资策略上，显然短期内上市公司的成本上升会对短期盈利构成影响，但部分企业会获得政府投资的长期利益，灾后重建工作的进行也将使一些企业受益。汇丰晋信称，未来在投资品种的选择上，会更加关注成本转移能力较强的中高端制造业和消费服务业，对于低端的制造业则会注意避免其业绩风险。