低价基金没优势？

　　令人关注的是，从相关的统计数据也可以发现，以往反复被业内提醒的“投资基金不能只看价格高低”的问题，开始集中显现在前期通过各类降低价格进行扩募的基金身上。以目前基金净值排序为例，投资A股市场的基金净值最低的基金中有不少前期经过大比例分拆的品种，如天治核心、 天弘精选、 新世纪优选分红、 中海优质成长。年初以来，上述基金净值分别下跌了20.43%、19.04%、20.14%和14.92%，四者近一个季度来的净值下跌分别是16.03%、14.74%、16.38%和10.54%。可见，当初出于低价因素而选择那些分拆类型的基金的投资者，并没有从今年 行情中获得更多的收获。

　　值得一提的是，根据Wind资讯统计，年初以来跌幅靠前的基金中，不少是通过“封转开”或者进行过分红的品种。一般情况下，“封转开”基金在进行集中申购前会进行一定量的分红，也就是说，这类群体往往在转型为开放式基金前降低了股票仓位，但是，从目前情况看，这些分过红的基金也无法在动荡行情中“幸免”。比如，年初以来净值下跌最为严重的是大成景阳领先基金，作为一只“封转开”基金，大成景阳领先基金的跌幅达到了29.07%，且近一个季度、近一个月来净值跌幅分别为24.93%和15.58%。

　　根据银河证券研究所分析师魏慧君的分析，在前期行情中，主动型股票方向基金的相对优势有所削弱，其原因主要是随着市场环境的改变。由于不确定风险从幕后走向前台，致使公募基金采用较为生硬的方式迅速转变仓位，对付已经迫在眉睫的风险，蓝筹股无一例外遭到基金减持；对于采掘业、房地产等资源型板块，由于受到前期巨大涨幅的压力，短期之内减持的态度更占主流。此外，针对渐趋紧缩的国家宏观调控政策，对于周期性行业的集中减持体现得最为明显。值得引起重视的是，从去年12月份至今年1月份，公募基金并未着手立即进入新一轮的仓位布局，更多的是保持一种轻仓观望的态度，越来越大的市场风险促使基金采用“火中取栗”式的波段操作博取收益。这些情况的出现，自然使得基金业绩出现震荡。