据世界财经报道http://finance.icxo.com讯，透过推高物价，等于是要每位美国人都掏出钱包来协助拯救金融业。物价升高等于是减缓了房价的跌势，但通货膨胀会吃掉房屋的真正价值。

　　哈佛大学经济学教授罗格夫说，好消息是减息会去除房价的压力，坏消息则是当这团混乱结束，要把通货膨胀从体系中去除会是非常痛苦。

　　在18日的商品市场明显可以看到通货膨胀的威胁。已经在历史高点的玉米和铜价因为预期美联储要减息而上扬，油价在纽约每桶上涨超过3美元，达到 109.42美元。上周五以来，黄金超越1000大关到了1001美元，日元兑美元竟涨破100元，通胀好像走入数字化时代一样。

　　美联储显然觉得，不论减息要付出多少通胀代价，这笔交易还是值得。因为减息让美元疲弱不振，有助提振出口，维持美国企业竞争力，也使经济获得支撑。

　　以Caterpillar公司为例，这家制造引擎、建筑和采矿设备的公司，去年的出口额就跃升了20%。该公司执行长欧文斯上周说，许多新兴国家，如巴西，对机械设备的需求大幅增加，为该公司创造出可观的利润。

　　但在克里夫兰联邦准备银行总裁霍斯金斯眼中，为了提振出口而减息无疑饮鸩止渴。上周他在《福布斯》杂志中撰文，把目前的经济情况与1970年代相提并论。

　　霍斯金斯写道：“美联储为了维持经济成长而采取自招失败的尝试，放弃了它能真正控制的一件事，那就是长期的物价上升。创造更多的美元不会增加美国的财富，或是增加工人的生产力”。

　　1971年美国总统尼克松为了遏止通胀，对物价和工资实行史无前例的监控行动，当时美国 CPI约为4.6%左右，跟现在的美国竟相差不远。在1974年续任总统的福特 (Gerald Ford)，面临了更大的通胀危机， CPI已飙升到 10.9%。

　　但其他的经济学家说，美联储为了稳定金融体系，不得不减息。曾创下经济学教科书卖座纪录的哈佛经济学教授曼奇说，贝尔斯登股价从每股100美元跌到2美元，没有一本教科书教过如何处理一家要垮台的投资银行。一些分析家也说，为了避免次级房贷风暴扩大，美联储必须要减息，因为许多房贷户在今、明两年将面临优惠利率期结束，必须重新调整利率的阶段，如果不能协助他们把利息降低，会有更多人失去房子。

　　但是根据贷款信息服务社的统计显示，银行调降房贷利率的脚步，完全跟不上美联储减息的幅度。去年9月，也就是美联储刚开始减息时，30年期房贷的固定利率平均是6.34%，到今年元月则变成5.48%，上周又攀升到6.13%。

　　一些分析家担心，这种状况可能是美联储货币政策失效的迹象。《SmartMoney》主笔 Donald Luskin提醒投资者，黄金、石油、商品等的价格都到了一个新阶段后，通胀的情形将会越来越严重。

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