其次，弱势美元可能冲抵中国货币政策效果。汇率对全球物价稳定的结构效应很容易被市场忽视，实际上这却是决定各国货币政策互动、通胀成本分摊的重要因素。自次贷风波爆发以来，美联储为挽救市场信心、缓解信贷紧缩、刺激经济增长而连续大幅降息；而与此同时，中国货币当局为应对经济增长由偏快向过热转变和通胀压力渐增的风险，运用多种货币政策工具搭配进行了一系列紧缩操作。从中美两国物价指标的最新数据来看，弱势美元为通胀风险的国际转移创造了渠道。3月14日公布的美国2月CPI环比不变，同比增长4.0％，均低于预期水平；而之前3月11日公布的中国2月CPI同比上涨了8.7％，创10多年来的月度涨幅新高。根据3月12日公布的中国金融数据，“紧信贷”政策已经初显成效。但对货币供应闸口的掌控并没有有效抑制中国通胀加剧的势头，很重要的一部分原因正在于中国通胀中包含了许多不可控的外部因素，弱势美元引发了国际商品市场的价格飙升，点燃了全球通胀的火焰，恶化了中国货币政策调控的外部金融生态。美联储一系列宽松货币政策并没有带来通胀这个货币现象，而中国一系列紧缩货币政策却未能抑制物价上涨，如此政策迷局的形成正是由于，美国宽松货币政策通过弱势美元向外而非向内释放了通胀风险。
最后，弱势美元不利于中国资产价格的理性形成。由于中国金融市场基础结构的脆弱，资产价格的形成受到诸多因素的复杂影响。而弱势美元通过四种渠道给中国市场带来了潜在冲击：第一，弱势美元通过汇率渠道减小了中国外贸企业的盈利空间，使得资产价格持续上涨日益缺乏强劲的物质基础；第二，弱势美元通过打击经济信心给欧美股市造成了较大拖累，而国际联动性不断增强的内地股市也受到了传染；第三，弱势美元通过加剧全球流动性过剩给中国市场带来了跨境资本流动加剧的风险，弱势美元背景下，缺乏稳定投资场所的全球资本在差异度较大的各类市场频繁出入，中国的房市和股市作为潜在机会较多的新兴市场一直受到国际资本的高度关注，虽然资本项目未全面开放的制度格局一定程度上限制了国际资本跨境流动的数量，但却增加了监管的难度，并使中国资产价格形成受到更大不确定性的影响；第四，也是最容易被忽视的一点是，弱势美元对中国金融生态的恶化作用给中国的政策调控带来了挑战。
总之，弱势美元正向外输出金融风险，中国都应该抱有未雨绸缪的审慎姿态。在弱势美元恶化中国金融生态的背景下，中国需要用针对性的政策调整应对国际挑战。
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