相关:中国太保破发反衬市场仍处弱势

　　“这说明市场仍将处于弱势，市场信心已经不足。”中国太保（601601.SH）跌破发行价后，太平洋证券研发中心总经理郭士英这样阐释。
　　郭士英认为，中国太保的跌破发行价有其典型性。因为它不是一家中小公司，也不是一家业绩造假公司，它的破发已经威胁到了市场的稳定。
　　宏源证券高级研究员王喆也认为，中国太保的破发已经反衬出市场比较弱，因此对未来的行情走势应该重新进行判断。如果说之前还只是熊市迹象，此次中国太保破发或许更明确地表明，市场已经进入熊市。因为在牛市状态下，这种破发现象应该是很难想象的。
　　从走势上来看，市场已经没有人气，资金还在持续外逃，王喆判断，市场可能还要调整一段时间。而实际上，沪综指从6124点高位调整至今，已经跌去了逾40％，而此间并没有像样的反弹出现。
　　中国太保成交量急剧放大，盘中大抛单不断打压股价大幅走低显示，在其网下配售的3亿流通股解禁流通日，的确有部分筹码杀跌亏损出局，因此北京首放也认为，这反映了在股市持续调整之后，部分投资者对大盘后期走势预期仍不太乐观，多空分歧依然较大。
　　在北京首放看来，中国太保的这种弱市破发现象，短期如果不能被有效遏制，有可能会对一些次新蓝筹产生不良示范杀跌效应。比如中国石油周三再创新低，市场对其在近期将考验发行价的预期增大，虽然中国石油距离发行价已相当接近，继续大幅下行空间可能也较为有限，但是，如果短期中国石油这一类超级权重股不能止跌，大盘短期反复拉锯剧烈震荡的可能性就会大大增加。这意味着市场构筑短、中期底部的过程将更趋复杂，在一些极端情况下，3516点附近区域仍有可能面临被再度考验的可能。
　　不过王喆同时认为，中国太保的破发与此前中国平安（601318.SH）抛出巨额再融资方案给市场带来的影响相比，仍不如后者威力大。而在网下配售机构完成此轮不及成本的抛售后，中国太保也会很容易地回到发行价上方。当然，短期内想要反弹至最初高位几乎不可能了。

华生：跌破发行价是正常的

　　对于昨日中国太保（601601.SH）出现的跌破发行价现象，燕京华侨大学校长、经济学家华生认为，破发是很正常的，通过市场力量，反而会促进A股市场的新股发行更加健康地发展。
　　实际上，在香港、在境外其他市场，破发现象是经常发生的。按照华生的观点，破发是一种良性的机制，过去没有破发现象，是很不正常的。反过来讲，正是由于此前投资者申购新股包赚不赔，导致新股发行价格越定越高，使投资者趋之若鹜。但如果破发成为经常性的现象，发行价也会随着降下来。
　　华生指出，只有这样，大家才会更谨慎，不会去盲目认购新股，从而抵制新股滥发，投资者吃亏了，就不会随意认购了。这样，市场的力量起了作用，很多企业也就不会随意发行了。正常的市场，新股发行定价应该是随行就市的。
　　而当初，中国石油（601857.SH）也曾因发行价格过高而备受市场诟病，其股价也由刚上市时最高的48.62元一路跌至20元以下，昨日更是收盘于18.53元。
　　对此，华生认为，中国石油A股的发行定价过高一定程度上体现出了新股发行机制有问题。主要是由于中国石油的A股发行比例太低，才导致了定价过高。它所反映的是发行流通比例过低的问题，而中国太保的破发，并不是发行机制出了问题。
　　宏源证券高级研究员王喆也认为，中国太保的破发对一级市场的投资者也是一个教训。实际上，因为A股市场此前新股发行的稳赚不赔，也催生了很多以“打新”为主的理财产品。这些理财产品的收益率甚至非常高，这也是不正常的。