紧急利好难挽颓势

    据世界财经报道http://finance.icxo.com讯，沪市在上周四探底3516点后，当日出现了近300点的绝地反击，但此后并没有出现持续的反弹，反而逐波回落再度逼近3500点关口。而周三次新股太保跌进发行价无疑更使投资者吃惊不小。

     原因之一是因为先前人们对大盘下跌的看法，很大程度上认为是经过两年多大牛市后获利盘太大，要么是低价位入市者盈利依然丰厚，要么是近期大量解禁股成本极低。而网下配售的新股居然割肉抛售不能不让人感到近期股市的刺骨之寒。原因之二是新股破发一般出现于熊市。太保的破发显然让熊市论得到了佐证。

     所以当投资者昨日看到管理层打破以往周五再批准新基金的惯例，紧急再批两只基金，并表示创业板推出尚需时日的时候，都认为大盘能够有所起色，至少能够在 3500点关口稳一稳。然而昨日大盘竟跳空低开65点，并迅速击破3500点，虽然部分金融地产股试图稳住大盘，但再也无力补去当日缺口，并低收于 3411点。

    让投资者恐慌的是除了太保继续暴跌7.47%外，又有中海集运、中煤能源跌破发行价，而中石油离开破发仅一步之遥。

    股指已呈自由落体

     我们注意到，近期的大盘已经呈现自由落体式下跌。如果说从6124点跌到4778点后，曾经还有过从4778点到5522点的反弹，反弹力度达到55%；大盘跌到4100点附近时，虽然没有强劲反弹，但毕竟在4000点上方抵抗了20多个交易日；然而大盘自失守4000点后则节节败退，如今3500点又不堪一击……

    原因在哪？从周边市场看，美国股市已经不再创新低，港股也多次不顾A股大跌走出强劲反弹行情。从国内政策面看，虽然再度提高存款准备金率，但由于中美存款利息差严重倒挂，存款利息上调的空间受阻。从市场面看，由于大盘持续下跌，个股的市盈率大幅度下降，市场上20 倍、15倍市盈率的个股俯首可见。另据统计，去年以来上市的新股已经有70%跌破了上市首日的收盘价，而太保等3家新股的破发，更是危及了股市的融资功能。而且已经有相当多的A股股价接近H股，有的甚至低于H股，明显使原先认为A股估值过高的看空人士大跌眼镜。

    所以，近期大盘下跌呈现自由落体，既非内忧外患，也非估值过高，完全是因为投资者信心全面崩溃。信心的崩溃已经并将继续导致一道道多头防线的崩溃。