场外抄底资金何时大举进场

    由于市场的恐慌情绪快速蔓延，昨天沪综指直接跳空下行，再次创出调整新低，最低点达到3407.90点，以一根下跌195.36点、跌幅5.42%的大阴线收盘，同时成交量也有所放大。

     从纯粹的技术上看，这种恶劣的形态预示着市场进入了加速下跌的阶段，对于后市，投资者一方面必须关注政策面上的变化，只有尽快出台利好政策才能挽救岌岌可危的大盘，另一方面关注以中煤能源、中集海运为代表的破发权重指标股，以及逼近发行价的中石油、建设银行是不是出现止跌企稳，因为这部分次新蓝筹是近期市场的风向标。

    昨天是一个值得纪念的日子，在中国证券历史上，在同一天出现了两只新上市的大盘蓝筹股同时破发的现象，他们就是中煤能源、中集海运，而昨日率先跌破发行价的中国太保，依旧大幅向下，最低25.74元，距离发行价30元已经有接近20%的幅度，与此同时，建设银行最低点距离发行价6.45元只有0.1元，最大的权重股，亚洲最赚钱的公司中国石油最低点16.94元，距离16.7元的发行价也只有一步之遥，其他向发行价逼近的个股还有北京银行、中国中铁等。那么，如此大面积的逼近发行价，而且是蓝筹指标股跌破发行价对后市有什么影响？笔者认为，从历史上看，因为一级市场的投资风险一般只在熊市才会出现，如2004年上市的一些次新小盘股等，所以蓝筹破发的严峻局面将会进一步打击市场参与者的信心，进一步恶化市场的投资心态。更为恶劣的则是，蓝筹股的破发表明证券市场资源配置的基本职能将面临严峻挑战，而从另外的角度分析，目前次新蓝筹纷纷跌破发行价后，管理层才有可能会被震撼，并对市场施以援手，出台相应的利好。

    笔者认为，6124点至3407点，5个月的时间，跌幅44.26%，跌破了公认的0.318的黄金分割点位，向0.5的点位进军，面对如此大的跌幅，盘面中仍看不到有抄底资金的流入，反而是越来越多的抛售压力，那么出现什么情况抄底资金才有可能大举进场呢？笔者认为，第一，管理层出台实质性的利好政策，用以恢复投资者的信心，如对大小非减持进行适当的限制，如降低印花税，如停止规模巨大的恶性融资等，这些都将对市场产生直接的影响。第二，中石油真正止跌企稳，作为市场中最大的权重指标股，该股对指数具有绝对的控制权，该股近期跌破发行价能否成功止跌企稳值得我们期待！